Le NZD/USD a grimpé vers 0,5980 mardi, près de son plus haut niveau depuis le 1er juin, alors qu’un dollar américain (USD) plus faible et des anticipations fermes de hausses de taux de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ont soutenu le kiwi. L’USD est demeuré sous pression après que le Trésor américain a présenté des plans visant à accroître les rachats d’obligations à plus longue échéance; selon des informations, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, pourrait puiser jusqu’à 1 000 G$ dans le Treasury General Account pour financer ces achats.
Les rendements ont reculé dans la foulée, tandis que la demande refuge observée plus tôt — liée aux tensions au Moyen-Orient — s’est estompée après que les États-Unis ont indiqué que le détroit d’Ormuz était exempt de mines. L’attention se tourne maintenant vers le président de la Réserve fédérale (Fed), Kevin Warsh, qui doit prendre la parole au symposium de Jackson Hole vendredi. Sur le plan technique, la paire se situait à 0,5977 sur le graphique à quatre heures, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes près de 0,5967 et de la SMA à 100 périodes autour de 0,5900, avec une résistance à 0,5983 et un RSI près de 62. Les niveaux de soutien sont observés à 0,5971, puis 0,5967–0,5965, avec 0,5944 en dessous.
Stratégie pour les négociateurs de dérivés dans un contexte de faiblesse du dollar
Nous estimons que les négociateurs de dérivés devraient se positionner pour un rebond à court terme de la paire NZD/USD alors qu’elle teste une résistance clé à 0,5983. Alors que le plan massif de rachat de 1 000 G$ du Trésor américain exerce une pression à la baisse sur les rendements, l’indice du dollar américain a récemment reculé de plus de 0,5 % pour passer sous le seuil de 101,50. Ce contexte macroéconomique crée un environnement favorable à l’achat d’options d’achat (calls) NZD à court terme ou à la mise en place de positions longues sur contrats à terme afin de capter l’élan haussier.
Perspectives de politique de la RBNZ et tactiques de gestion du risque
Du côté néo-zélandais, des anticipations fermes de hausses de taux demeurent très favorables, alors que les pressions inflationnistes domestiques persistent. Historiquement, lorsque la Reserve Bank of New Zealand conserve un ton restrictive (hawkish) tandis que la Réserve fédérale fait face à des pressions d’assouplissement, le kiwi a progressé en moyenne de 3 % à 5 % au cours des semaines suivantes. Nous suggérons de fixer des cibles de prise de profits initiales près du prochain niveau de résistance psychologique majeur à 0,6050.
Pour la gestion du risque, nous recommandons aux négociateurs de placer des ordres stop-loss de protection sur les positions longues juste sous la zone de la moyenne mobile à 20 périodes, soit 0,5967–0,5965. Une cassure sous ce niveau pourrait déclencher un repli rapide vers la moyenne à 100 périodes près de 0,5900, où l’intérêt acheteur est historiquement robuste. Maintenir un effet de levier modéré avant l’allocution très attendue de vendredi à Jackson Hole par le président de la Fed, Kevin Warsh, aidera à traverser d’éventuels mouvements brusques du marché.
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