L’USD/CAD a légèrement reculé mardi, le dollar canadien ayant trouvé du soutien grâce à un dollar américain plus faible, tandis que les marchés évaluaient de nouvelles mesures commerciales de représailles entre les États-Unis et le Canada. La paire s’échangeait autour de 1,3834 après avoir reflué d’un sommet intrajournalier de 1,3867. Le Canada a indiqué qu’il imposera des droits de douane de représailles sur 27,6 G$ CA de produits américains, avec des tarifs de 15 % à 50 % couvrant environ 700 produits à compter du 8 septembre. Cette décision fait suite à la décision des États-Unis d’appliquer des tarifs de 50 % sur une valeur comparable d’importations canadiennes après l’échec des pourparlers, tandis que le plan du Trésor américain visant à augmenter les rachats de titres d’État à plus longue échéance a ajouté à la pression sur le billet vert.
Sur le plan technique, l’USD/CAD demeure plafonné sous la moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours à 1,3843, avec une résistance supplémentaire au retracement de Fibonacci de 50,0 % à 1,3887 et à la MMS à 100 jours à 1,3914. Au-dessus se trouvent le retracement de 38,2 % à 1,3971, la MMS à 50 jours à 1,4057 et le retracement de 23,6 % à 1,4075. Les indicateurs de momentum montrent un RSI près de 37 et un MACD en territoire négatif, tandis que l’ADX est à 35; le soutien est observé au retracement de 61,8 % près de 1,3803, puis à 1,3684 et 1,3531. Une clôture quotidienne de retour au-dessus de 1,3843 puis de 1,3887 atténuerait la pression baissière et pointerait vers le milieu de la zone des 1,39.
Perspectives pour les traders de produits dérivés dans un contexte de tensions commerciales croissantes
Nous estimons que les traders de produits dérivés devraient se préparer à une poursuite du mouvement baissier de la paire USD/CAD au cours des prochaines semaines, alors que les tensions commerciales s’intensifient. L’annonce des droits de douane de représailles du Canada de 27,6 G$ CA à compter du 8 septembre est susceptible d’injecter une volatilité importante sur le marché des devises. Historiquement, les différends commerciaux entre ces partenaires étroits, comme les batailles tarifaires de 2018, ont provoqué des variations rapides de 2 % à 4 % du taux de change.
Recommandations de stratégie et niveaux techniques de soutien
Compte tenu de cette configuration baissière, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme sur l’USD/CAD visant le niveau de soutien immédiat à 1,3803. Pour une stratégie à moindre coût, les traders peuvent utiliser des écarts baissiers de puts (bear put spreads) afin de capter un repli potentiel vers le niveau de 1,3684. La vente d’options d’achat (calls) au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours de 1,3843 offre également une façon d’encaisser une prime tant que la tendance baissière persiste.
Notre perspective est fortement appuyée par des indicateurs techniques qui montrent que les vendeurs contrôlent actuellement le marché. Avec un indice de force relative (RSI) qui oscille près de 37 et une tendance marquée confirmée par un indice directionnel moyen (ADX) de 35, la voie de moindre résistance demeure à la baisse. Tant que la paire reste sous le pivot clé à 1,3843, nous nous attendons à ce que les tentatives de rebond se heurtent à des ventes agressives.
Par ailleurs, il faut tenir compte d’une faiblesse plus générale du dollar américain, alimentée par les projets du Trésor américain d’augmenter les rachats de titres d’État à plus longue échéance. Historiquement, cette mesure a dilué la vigueur du billet vert, ajoutant une pression fondamentale à notre lecture technique baissière. Cela dit, nous recommandons de gérer la taille des positions, car tout revirement soudain des négociations commerciales avant le 8 septembre pourrait déclencher un resserrement brutal (squeeze).
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