Le WTI a légèrement reculé après deux séances de hausse, s’échangeant autour de 84,80 $ US le baril durant les heures asiatiques lundi, alors que des intervenants ont pris des profits en amont d’un resserrement attendu des sanctions américaines contre l’Iran. Le secrétaire au Trésor des États-Unis a déclaré que Washington prépare ce qu’il a qualifié de sanctions « les plus sévères » de l’histoire, une position qui pourrait encore restreindre l’offre mondiale si les expéditions iraniennes sont perturbées, tandis que les offres aux acheteurs chinois se sont estompées dans le contexte d’un blocus naval américain. Téhéran a rejeté les mesures à venir, et la tension autour du détroit d’Ormuz persiste, le trafic de navires sur cet itinéraire demeurant nettement sous ses moyennes historiques.
L’attention du marché se tourne aussi vers les stocks, les réserves de diesel étant décrites comme particulièrement serrées — une situation qui soutient le Brent. Sur les graphiques, le WTI demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à neuf périodes et à 50 périodes, tandis que l’indice de force relative (RSI) sur 14 jours s’établit à 56,06, ce qui indique un momentum neutre à positif. Un premier support se situe sur la MME à neuf périodes, à 83,91 $ US, puis sur la MME à 50 périodes près de 81,62 $ US — des niveaux que les traders surveillent en cas de repli correctif.
Sanctions et risques régionaux pour l’offre
Nous nous attendons à ce que le brut WTI connaisse une volatilité accrue dans les prochaines semaines, alors que les marchés intègrent les sanctions américaines les plus dures à ce jour visant les exportations pétrolières iraniennes. Si le bref passage sous 85,00 $ US le baril reflète des prises de profits à court terme, les perspectives d’offre au sens large demeurent extrêmement tendues. Les opérateurs sur produits dérivés devraient envisager d’acheter les replis, en s’appuyant sur des niveaux techniques de soutien clés afin de se positionner en vue d’un resserrement imminent de l’offre.
Historiquement, les tensions navales et les sanctions au Moyen-Orient ont entraîné des primes marquées, à l’image des chocs d’offre de la fin de 2019, lorsque les prix avaient rapidement bondi. À l’heure actuelle, les données sur le transport maritime indiquent que le transit de navires par le détroit d’Ormuz a chuté de plus de 20 % par rapport à sa moyenne sur cinq ans. Alors que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, pousse vers un isolement économique total de l’Iran, ce goulet d’étranglement critique devrait voir passer encore moins de pétroliers, ce qui mettrait en place un plancher élevé pour les prix mondiaux.
Tension sur les stocks et stratégies de négociation
Nous suggérons de suivre de près les rapports hebdomadaires sur les stocks de distillats et de diesel, puisque ces produits se négocient déjà à des niveaux critiques. En fait, les données énergétiques récentes montrent que les stocks mondiaux de diesel sont près de 7 % sous leur moyenne saisonnière sur cinq ans, ce qui laisse très peu de marge en cas de perturbations dans les raffineries. Les traders devraient recourir à des stratégies d’options — comme les écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) — afin de capter le potentiel de hausse tout en se protégeant contre des changements réglementaires ou géopolitiques soudains.
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