La livre sterling progresse, l’inflation ravive les espoirs de resserrement de la BoE
La livre sterling a avancé durant la séance nord-américaine, la GBP étant en hausse de 0,25 % et le GBP/USD à 1,3639 après avoir touché 1,3659, son plus haut niveau depuis février. Le dollar s’est stabilisé après l’annonce par le Trésor américain d’un programme de rachat d’obligations visant à améliorer la liquidité sur la partie longue de la courbe, un geste que certains marchés ont interprété comme un contrôle de la courbe des taux (YCC). L’indice du dollar (DXY) s’est maintenu à 98,79 après avoir atteint 98,55, un creux de deux mois et demi observé pour la dernière fois le 14 mai. Aux États-Unis, les demandes initiales d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 15 août ont reculé à 206 000 contre 212 000, tandis que la moyenne mobile sur quatre semaines a augmenté à 204 000 contre 199 750.
Au Royaume-Uni, l’inflation de juillet a atteint un sommet de quatre mois, ce qui maintient à un niveau élevé les attentes de resserrement de la Banque d’Angleterre en 2026; selon Prime Terminal, les prix de marché intègrent 25 points de base d’ici la réunion de décembre. L’attention se tourne maintenant vers les ventes au détail de juillet au Royaume-Uni, attendues en ralentissement, ainsi que vers les PMI « flash » de S&P Global au Royaume-Uni et aux États-Unis. Sur le plan technique, le GBP/USD demeure soutenu au-dessus de 1,3499–1,3409 et du regroupement des moyennes mobiles simples (MMS) à 50/100/200 jours près de 1,3390; des niveaux de lignes de tendance sont cités à 1,3609 et 1,3366; le RSI (14) se situe à 70,49.
Volatilité du GBP/USD et stratégies de négociation de dérivés
Avec la livre sterling qui bondit à un sommet de plusieurs mois à 1,3639, nous conseillons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur la paire GBP/USD. Cette poussée haussière est appuyée par les plus récentes données d’inflation au Royaume-Uni, qui ont grimpé à un sommet de quatre mois et renforcent les attentes d’une hausse de taux de la Banque d’Angleterre d’ici décembre. Historiquement, lorsque l’écart entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux États-Unis s’élargit, la livre sterling a tendance à afficher des rallyes soutenus sur plusieurs semaines.
Toutefois, comme l’indice de force relative (RSI) quotidien s’est étiré à 70,49, nous estimons que la paire entre en zone de surachat et qu’une pause temporaire devient probable. Pour gérer ce risque, les investisseurs en options devraient éviter d’acheter des options d’achat (calls) simples, coûteuses, à ces niveaux élevés. Nous recommandons plutôt d’utiliser des écarts haussiers sur options d’achat (bull call spreads) afin de réduire le coût initial tout en restant positionné pour la tendance haussière plus large.
En cas de repli à court terme, nous viserions le regroupement de supports clés entre 1,3409 et 1,3499 comme zone d’entrée idéale pour des positions longues. Cette zone est fortement renforcée par d’importantes moyennes mobiles simples, qui jouent historiquement le rôle de planchers solides durant les cycles haussiers du marché des changes. Les traders de dérivés peuvent vendre des options de vente (puts) garanties en espèces ou mettre en place des écarts haussiers sur options de vente (bull put spreads) autour de ces niveaux afin d’encaisser des primes.
Nous devons aussi rester attentifs aux prochains catalyseurs macroéconomiques, notamment les PMI « flash » de S&P Global et les données sur les ventes au détail au Royaume-Uni. Un rapport faible sur les ventes au détail pourrait temporairement refroidir les paris de hausse de taux, créant une excellente occasion d’acheter des options d’achat sur la livre sterling à meilleur prix lors du repli. Parallèlement, il faudra surveiller l’indice du dollar américain, qui oscille près de son creux récent de 98,55, car toute cassure sous ce niveau accélérerait les gains de la livre.
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