La roupie indienne a mis fin à une baisse de trois jours face au dollar américain, alors que l’USD/INR s’est détendu vers 95,62, en suivant le repli des rendements américains à long terme après que le Trésor a indiqué qu’il doublerait au minimum les rachats de titres nominaux à plus longue échéance. L’indice du dollar américain oscillait près d’un creux de sept semaines à 98,77, établi mercredi. Les rendements des bons du Trésor à 30 ans ont reculé de près de 2 % par rapport à la clôture de mardi, à environ 5,18 %, tandis que le 10 ans est resté près de 4,64 %, des niveaux qui ont réduit le soutien au dollar et accru la demande pour des devises plus risquées.
Le plafond de rachat du Trésor doit passer de 2 G$ US par opération à au moins 4 G$ US, une mesure visant à contenir les coûts d’emprunt. Le compte rendu de juillet du Federal Open Market Committee (FOMC) a montré que de nombreux responsables voyaient encore une marge pour des hausses de taux si l’inflation demeure élevée, même si certains préféraient attendre. Selon la tarification FedWatch, la probabilité d’un statu quo en septembre s’établissait à 67 %, contre 64 % mardi, alors que les données récentes ont montré une baisse de 23 000 de la population active et une révision à la baisse des créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de juin, en plus d’un IPC global et d’un IPC de base modérés. L’USD/INR s’échangeait à 95,6350, au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 périodes à 95,55, avec un RSI à 51,72; le soutien se situe à 95,55, 95,29 et 94,83, tandis que la résistance est à 95,76 puis 96,00.
Perspectives du marché des dérivés et stratégies de négociation
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés de se préparer à une période de consolidation de la paire USD/INR, alors que le plan du Trésor américain de doubler ses rachats d’obligations à 4 G$ US fait baisser les rendements à long terme. Avec le rendement du 10 ans américain en repli à 4,64 % et l’indice du dollar à un creux de sept semaines à 98,77, la pression haussière immédiate sur la paire s’est atténuée. Les opérateurs devraient chercher à tirer parti de cette faiblesse temporaire du dollar américain en mettant en place des positions à court terme à la baisse sur le dollar.
La tarification du marché reflète maintenant une probabilité de 67 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en septembre, contre 64 % plus tôt dans la semaine. Ce glissement est appuyé par un récent refroidissement des données économiques américaines, notamment une diminution de 23 000 de la population active et une révision à la baisse des données de l’emploi de juin. Nous recommandons d’utiliser des options à courte échéance afin de profiter de cette pause dans le ton plus restrictif (hawkish) de la Fed avant la prochaine réunion de politique monétaire.
Risques et considérations techniques
Toutefois, il faut demeurer prudents, car le potentiel d’appréciation de la roupie indienne est fortement limité par des prix du pétrole brut élevés, le Brent se négociant actuellement près de 80 $ US le baril. Étant donné que l’Inde importe plus de 80 % de ses besoins en pétrole brut, des prix élevés maintiendront une forte demande de dollars de la part des importateurs et empêcheront la roupie de se renforcer de façon marquée. En conséquence, nous déconseillons les paris agressifs en faveur d’une roupie plus forte et suggérons de garder des objectifs de profit serrés.
Sur le plan technique, l’USD/INR oscille juste au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 périodes de 95,55, tandis que l’indice de force relative (RSI) se situe à un niveau neutre de 51,72. Nous recommandons des stratégies d’évolution en fourchette, comme la vente d’options strangle avec une borne inférieure à 94,80 et une borne supérieure à 96,00. Cette approche permet d’encaisser une prime pendant que la paire consolide entre des niveaux clés de soutien et de résistance au cours des prochaines semaines.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
