La livre sterling a reculé face au dollar durant la séance européenne de mardi, en baisse de 0,1 % à environ 1,3530, après que les données sur le marché du travail britannique pour les trois mois jusqu’en juin aient signalé un assouplissement des conditions. Ce mouvement a maintenu le GBP/USD sous pression après le rejet de lundi près de 1,3570, la paire s’échangeant ensuite à 1,3522 et testant la zone des 1,3520.
Le taux de chômage selon l’OIT est resté à 4,9 %, à contre-courant des prévisions qui tablaient sur un repli à 4,8 %. L’emploi a augmenté de 83 000, contre une hausse de 147 000 en mai, tandis que les demandes d’allocations chômage ont diminué de 11 000, alors qu’on s’attendait à une hausse de 11 200, après que la baisse du mois précédent ait été révisée à 6 400. La publication a aussi montré un léger recul de l’emploi sur les listes de paie, avec des tendances divergentes selon les secteurs.
Perspectives et recommandations de négociation pour le GBP/USD
Nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’une pression baissière qui pourrait se prolonger sur le GBP/USD au cours des prochaines semaines. Avec un taux de chômage britannique maintenu à un décevant 4,9 % et des embauches du secteur privé qui stagnent, la livre sterling perd de son élan haussier. Des options de vente (puts) à court terme ou la vente de contrats à terme sur le GBP/USD semblent des stratégies particulièrement pertinentes alors que la paire teste des niveaux de soutien clés près de 1,3520.
Facteurs de faiblesse de la livre et stratégies de volatilité
Notre scénario baissier est étayé par l’élargissement de l’écart économique entre le Royaume-Uni et les États-Unis. Historiquement, lorsque la croissance de l’emploi au Royaume-Uni ralentit nettement — comme en témoigne ce recul de 147 000 à seulement 83 000 emplois — la Banque d’Angleterre subit une pression accrue pour réduire ses taux d’intérêt. Cela contraste fortement avec une économie américaine résiliente, où l’indice du dollar américain (DXY) a récemment franchi le seuil de 103,50, ce qui pèse davantage sur la livre.
La montée des tensions géopolitiques au Moyen-Orient pousse aussi les capitaux vers les actifs refuges, ce qui favorise nettement le dollar américain au détriment de la livre. Dans cet environnement « risk-off », nous nous attendons à une hausse de la volatilité implicite, rendant des stratégies sur options comme les straddles acheteurs (long straddles) particulièrement attrayantes pour les traders qui cherchent à capter des mouvements soudains et marqués. Nous conseillons d’imposer des ordres stop-loss stricts sur toute position acheteuse résiduelle en livre, car une cassure durable sous 1,3520 pourrait rapidement ouvrir la voie vers 1,3450.
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