Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l’or ont augmenté à 217,9 k contrats, contre 197,6 k auparavant. Cette progression indique une exposition nette acheteuse plus importante chez les spéculateurs sur le marché des contrats à terme.
La plus récente lecture, comparée au chiffre précédent, implique un gain de 20,3 k contrats. Le rapport porte sur le positionnement jusqu’à la plus récente semaine de déclaration, tel que compilé dans les données « Commitments of Traders » (COT) de la CFTC pour l’or.
Les spéculateurs alimentent l’élan haussier des contrats à terme sur l’or
On observe un changement majeur du sentiment de marché, alors que les grands spéculateurs augmentent agressivement leurs paris haussiers sur l’or. Le dernier rapport de la CFTC montre que les positions nettes acheteuses non commerciales ont bondi à 217,9 K, contre 197,6 K, ce qui signale un solide appui institutionnel à des prix plus élevés. Nous recommandons aux opérateurs de dérivés d’ajuster leurs portefeuilles afin de profiter de cet élan haussier au cours des prochaines semaines.
Stratégies de négociation pour la remontée actuelle de l’or
Cette hausse des contrats nets acheteurs survient alors que les prix au comptant de l’or demeurent solides, se négociant près de 2 450 $ US l’once, sur fond d’anticipations de nouvelles baisses de taux d’intérêt. Historiquement, lorsque les positions nettes acheteuses franchissent le seuil de 210 K, cela précède souvent un rallye soutenu sur plusieurs semaines. Par exemple, des poussées similaires des positions nettes acheteuses en 2020 et à la fin de 2024 ont contribué à propulser l’or vers de nouveaux sommets historiques.
Nous suggérons aux négociateurs d’options de privilégier des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) avec des échéances en septembre ou octobre 2026, afin de tirer parti de cette tendance tout en limitant le risque. Les négociateurs de contrats à terme devraient chercher à acheter les replis à court terme, en utilisant les niveaux de positionnement précédents comme repères pour des ordres stop-loss serrés. Il faut néanmoins surveiller une éventuelle prise de profits soudaine si des données macroéconomiques à venir déclenchent un rebond temporaire du dollar.
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