La livre sterling s’échangeait en hausse de 0,35 % autour de 1,3533 $ US contre le dollar américain durant la séance européenne de vendredi, alors que le GBP/USD progressait pendant que le billet vert s’affaiblissait. Le mouvement est survenu alors que les traders ont réduit leurs attentes d’une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion de politique monétaire de septembre.
L’indice du dollar américain (DXY) reculait de 0,23 % autour de 99,70, reflétant une demande plus faible pour la devise face à un panier de six grandes monnaies. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en septembre est montée à près de 65 %, un changement par rapport à il y a un mois, lorsque les marchés accordaient une probabilité de 75 % à deux hausses de taux de la Fed d’ici la réunion de septembre.
Occasions de transaction dans un contexte de réévaluation des attentes envers la Fed
Avec l’indice du dollar américain qui glisse à 99,70 et la livre sterling qui grimpe vers 1,3533, nous observons un net changement d’élan que les opérateurs de produits dérivés devraient exploiter. Le marché a rapidement réévalué les attentes pour septembre à l’égard de la Réserve fédérale, l’outil CME FedWatch indiquant maintenant une probabilité de 65 % d’une pause. Nous recommandons aux traders d’options de cibler des options d’achat (call) GBP/USD à court terme afin de profiter d’un potentiel de hausse additionnel si cette faiblesse du dollar persiste.
Tendances historiques et couverture stratégique
Historiquement, lorsque la Fed marque une pause tandis que la Banque d’Angleterre maintient ses taux stables, la livre sterling a eu tendance à surperformer le dollar d’en moyenne 1,8 % au cours des quatre semaines suivantes. Les données économiques récentes indiquant un refroidissement du marché de l’emploi américain appuient davantage cette tendance, ce qui laisse croire que le repli du billet vert est loin d’être terminé. Cet écart croissant de politique monétaire rend l’exécution de spreads haussiers à l’achat (bull call spreads) sur la livre particulièrement attrayante pour les prochaines semaines.
Nous devons aussi nous préparer à une volatilité accrue à mesure que les réunions des banques centrales de septembre approchent. Pour se couvrir contre des retournements soudains du marché, nous conseillons d’utiliser des straddles acheteurs sur l’indice du dollar afin de tirer profit de toute surprise de politique monétaire. Rester agile avec ces stratégies sur dérivés nous permettra de capitaliser sur le recul du dollar tout en protégeant notre capital.
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