Le dollar US a reculé, l’indice du dollar américain (DXY) repassant sous 100,00 après un indice des prix à la production (PPI) plus faible que prévu et des demandes hebdomadaires d’allocations chômage plus élevées, ce qui a modéré les attentes d’un resserrement additionnel de la Réserve fédérale. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a réitéré son appel à des taux plus élevés, ce qui a aidé à limiter le repli à l’approche d’un vendredi riche en données. Dans le G10, l’EUR/USD s’est maintenu dans le bas des 1,1500 avant la publication du PIB préliminaire du T2 dans la zone euro, tandis que le GBP/USD est demeuré sous 1,3500 à la suite de données britanniques mitigées plus tôt cette semaine.
L’USD/JPY était stable autour de 159,50, et l’AUD/USD se négociait près de 0,7060 alors que le ton plus doux du dollar persistait. L’or a reculé vers 4 350 $ US l’once troy après avoir glissé depuis ses récents sommets, et le WTI a prolongé ses pertes vers 81,00 $ US le baril. Les marchés se préparent à la publication du PIB flash du T2 de la zone euro et des chiffres préliminaires de la variation de l’emploi, avant que l’attention aux États-Unis ne se tourne vers les ventes au détail de juillet, y compris le « Control Group ». Plus tard, l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan devrait s’assouplir, avec un accent sur les anticipations d’inflation à un et cinq ans.
Stratégies de négociation sur le dollar US, l’or et l’euro
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de se couvrir contre une faiblesse du dollar US en achetant des options de vente (puts) sur l’indice du dollar (DXY) alors qu’il glisse sous le seuil critique de 100,00. Les récentes données sur le marché du travail, montrant des demandes hebdomadaires d’allocations chômage en hausse vers 230 000, indiquent un marché de l’emploi qui s’assouplit et pourrait forcer la Fed à marquer une pause dans son cycle de resserrement. Nous nous attendons à ce que cette pression baissière sur le billet vert persiste, rendant les positions vendeuses sur l’USD particulièrement attrayantes dans les prochaines semaines.
Le léger recul de l’or à 4 350 $ US l’once troy offre un point d’entrée stratégique pour les traders recourant à des options d’achat (calls) longues ou à des bull call spreads. Historiquement, durant les périodes où l’indice du dollar US demeure sous 100, l’or a affiché des gains trimestriels moyens de plus de 6 %. Nous recommandons de tirer parti de cette corrélation historique pour bâtir une exposition à la hausse avant la prochaine vague de données mondiales sur l’inflation.
Pour ceux qui négocient l’euro, nous suggérons de mettre en place des options d’achat (calls) longues sur l’EUR/USD alors que la paire se stabilise dans le bas des 1,1500. Le PIB du T2 de la zone euro à venir, qui devrait maintenir un rythme de croissance trimestriel stable de 0,3 %, pourrait servir de catalyseur pour propulser la paire plus haut. Nous croyons que viser un prix d’exercice à 1,1650 offrira le meilleur ratio risque-rendement à court terme.
Occasions sur les marchés de l’énergie
Nous voyons une occasion croissante de vendre à découvert les contrats à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) alors que les prix dérivent vers 81,00 $ US le baril. L’affaiblissement de la demande des consommateurs américains, mis en évidence par un recul projeté de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan, pointe vers un ralentissement de l’activité économique et une consommation de carburant réduite. Nous conseillons d’acheter des options de vente (puts) sur le WTI avec une cible à 77,50 $ US afin de profiter de cette dynamique baissière au cours des prochaines semaines.
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