Les contrats à terme sur le WTI au NYMEX ont progressé de 0,5 % pour s’établir autour de 82,10 $US durant les échanges européens de jeudi, soutenus par les inquiétudes entourant une possible perturbation de l’approvisionnement près du détroit d’Ormuz. Les États-Unis et l’Iran ont chacun affirmé contrôler le passage, qui transporte environ un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial, tandis que les volumes d’expédition se sont amenuisés. Des données de Kpler montrent que six navires ont transité le 10 août, contre une moyenne d’environ 11 sur 10 jours, ce qui se compare à des flux d’avant-guerre de 130 à 140 navires par jour.
L’OPEP a revu à la baisse sa prévision de croissance de la demande mondiale de pétrole pour l’année en cours à 580 000 b/j, contre 780 000 b/j auparavant. Sur le plan technique, le WTI s’est maintenu au-dessus de la MME (EMA) à 20 jours à 80,07 $US après avoir rebondi depuis un retracement de 61,8 % entre le creux du 2 juillet à 67,09 $US et le sommet du 23 juillet à 92,25 $US. Le RSI (14) s’établissait à 52,55, avec une résistance à 82,54 $US puis 86,11 $US; le soutien se situait à 80,07 $US et 79,65 $US, avec d’autres niveaux à 76,75 $US, 72,64 $US et 67,40 $US.
Risques géopolitiques et stratégies de négociation
Nous estimons que les négociateurs de produits dérivés devraient se préparer à une volatilité accrue du pétrole brut WTI, alors que les tensions géopolitiques dans le détroit d’Ormuz étranglent fortement les flux énergétiques mondiaux. De récentes données de suivi indiquent que le trafic maritime quotidien dans ce corridor névralgique a chuté à seulement six navires, une baisse saisissante par rapport à la moyenne historique d’avant-guerre de plus de 130 navires par jour. Alors que Washington et Téhéran revendiquent tous deux le contrôle de ce point de passage, qui traite historiquement environ 20 % des liquides pétroliers mondiaux, la menace de perturbations prolongées de l’offre continuera de soutenir solidement les prix du pétrole.
Pour tirer parti de cet élan, nous recommandons de surveiller des niveaux techniques clés, puisque le WTI évolue actuellement de manière constructive autour de 82,10 $US, bien au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 20 jours de 80,07 $US. Les opérateurs peuvent envisager d’acheter des options d’achat (calls) à court terme si le prix met à l’épreuve le soutien immédiat près de 80,00 $US, en visant une première résistance à 82,54 $US puis 86,11 $US. Cette configuration haussière est appuyée par un indice de force relative neutre de 52,55, ce qui laisse entrevoir encore une bonne marge de progression avant que le marché ne devienne suracheté.
Équilibrer les menaces sur l’offre et la faiblesse de la demande
Cependant, il faut mettre en balance cette lecture haussière avec des signaux de demande plus faibles, surtout après que l’OPEP a abaissé sa prévision de demande mondiale de pétrole à 580 000 barils par jour. Historiquement, lorsque des menaces sévères sur l’offre se heurtent à un affaiblissement de la demande mondiale, les marchés de l’énergie connaissent des mouvements brusques et imprévisibles plutôt qu’une hausse régulière à sens unique. Pour composer avec cet environnement très volatil, les opérateurs devraient envisager des stratégies axées sur la volatilité, comme des straddles acheteurs (long straddles) ou des écarts haussiers par options d’achat (bull call spreads), afin de limiter le risque de baisse tout en profitant de pointes de prix soudaines liées à la géopolitique.
On peut aussi se référer à des précédents historiques, comme la « guerre des pétroliers » des années 1980, où des perturbations similaires dans le golfe Persique avaient entraîné des poussées de prix brèves mais intenses. De plus, comme la Réserve stratégique de pétrole des États-Unis demeure près de creux historiques, autour de 375 millions de barils, le marché mondial dispose d’un coussin de sécurité beaucoup plus mince pour absorber des chocs d’approvisionnement soudains. Cette absence de tampon de réserves signifie qu’une nouvelle escalade militaire dans le détroit d’Ormuz pourrait rapidement déclencher des achats paniques et propulser le WTI au-delà de la résistance de 86,11 $US.
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