L’or (XAU/USD) s’échangeait autour de 4 429 $, en hausse de 1,38 %, après être repassé au-dessus de 4 400 $ alors que les données d’inflation américaines de juillet ont globalement correspondu aux prévisions. L’IPC global a progressé de 0,1 % sur un mois après un recul de 0,4 % en juin, tandis que le taux annuel a ralenti à 3,4 % contre 3,5 %. L’IPC de base a augmenté de 0,2 % sur un mois après avoir été inchangé, et sa mesure annuelle a décéléré à 2,5 % contre 2,6 %. Le dollar américain s’est affaibli et les rendements des bons du Trésor ont reculé, avec le DXY autour de 99,70, en baisse de 0,10 %, et le rendement à 2 ans près de 4,180 % après un repli de quatre points de base.
Les marchés jugent toujours l’inflation au-dessus de la cible de 2 % de la Fed, et les attentes d’une hausse de taux en septembre ont peu varié, l’outil FedWatch du CME indiquant une probabilité de 44 %. Le WTI s’échangeait près de 82 $, proche d’un sommet d’une semaine et demie, tandis que l’EIA a relevé sa prévision de prix moyen du WTI pour 2026 à 80,88 $ le baril, contre 76,26 $ auparavant. Sur le plan graphique, le XAU/USD évolue au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours et légèrement au-dessus de la SMA à 100 jours, la SMA à 200 jours se situant à 4 500 $; le RSI s’établit à 68 et l’ADX à 30, tandis que des niveaux de soutien sont cités à 4 388 $, 4 148 $ et 4 000 $.
Stratégie de négociation et configuration technique
Avec le refroidissement de l’inflation américaine et le repli de l’IPC de base annuel à 2,5 %, nous estimons que les traders de dérivés devraient se positionner pour une poursuite de la dynamique haussière de l’or. Comme l’indice du dollar américain a glissé à 99,70 et que les rendements des bons du Trésor reculent, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) à court terme sur le XAU/USD. Cet environnement macroéconomique favorise fortement les métaux précieux, puisque le coût d’opportunité de détenir de l’or sans rendement diminue.
Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) autour de 68, l’or s’approche d’une zone de surachat, ce qui pourrait entraîner une consolidation temporaire des prix. Nous conseillons aux traders d’établir des positions longues sur repli, en utilisant la moyenne mobile simple à 100 jours à 4 388 $ comme point d’entrée clé. Historiquement, des configurations techniques similaires où l’indice directionnel moyen (ADX) gravite autour de 30 signalent une tendance saine et durable plutôt qu’un sommet parabolique soudain.
Facteurs géopolitiques et gestion du risque
Les risques géopolitiques au Moyen-Orient, notamment les menaces autour du détroit d’Ormuz, offrent un solide filet de sécurité à notre scénario haussier. Lors de grands chocs énergétiques géopolitiques passés, le prix de l’or a historiquement bondi en moyenne de 10 % à 15 % en quelques semaines, les investisseurs se ruant vers les actifs refuges. Nous devrions viser la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 500 $ comme zones de prises de profits, tout en maintenant des ordres stop de protection juste sous le niveau de 4 148 $.
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