USD/JPY a peu varié mardi, le yen se maintenant au-dessus de 159,00 après que la paire eut repris la majeure partie du recul provoqué par l’intervention, qui avait brièvement renforcé la devise japonaise. L’évolution des prix reflète un regain de fermeté du dollar américain et la hausse des prix du pétrole. Sur les graphiques, la paire s’échangeait à 159,24 et est demeurée au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 158,63, tandis que le RSI se situait autour de 61. Un soutien à proximité a été identifié à 159,14 et 158,95, avec un autre niveau à 158,81, tandis que la résistance était observée à 159,40 et à la SMA à 100 périodes à 160,83.
La géopolitique est aussi restée au centre de l’attention après que le chef de la sécurité iranienne, Mohsen Rezai, a énoncé des conditions qu’il dit avoir été transmises aux États-Unis par des intermédiaires, notamment la fin de la guerre et la libération de fonds iraniens bloqués. Il a également indiqué que tout arrangement Iran–Oman concernant la navigation dans le détroit d’Ormuz serait distinct de la question d’une fermeture du détroit. L’attention se tourne maintenant vers la publication de mercredi de l’IPC américain, l’inflation de juillet étant attendue sous celle de juin — un contexte susceptible d’influencer l’évaluation par le marché des hausses de taux de la Fed.
Stratégies haussières USD/JPY à court terme et perspectives techniques
Nous conseillons aux négociateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’une poursuite de la vigueur à court terme de l’USD/JPY, l’effet des récentes interventions du gouvernement japonais s’estompant rapidement. Les données historiques de l’intervention massive de 9,8 billions de yens du Japon en 2024 montrent que les interventions officielles sur le marché inversent rarement de façon durable les tendances macroéconomiques de long terme. Alors que la paire se maintient solidement au-dessus du soutien technique à 158,63, nous recommandons de recourir à des options d’achat (calls) à court terme visant le niveau de 160,83.
Géopolitique, pétrole et considérations liées au risque événementiel
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient alimentent cette tendance haussière, les exigences offensives de l’Iran envers les États-Unis menaçant de perturber les corridors énergétiques. La hausse des prix du brut pèse historiquement lourdement sur l’économie japonaise, importatrice nette, en creusant le déficit commercial et en affaiblissant davantage le yen. Nous suggérons d’utiliser des options à barrière pour se protéger contre des pics soudains de volatilité, tout en profitant de cet élan haussier plus large.
Le principal catalyseur de marché est la publication de mercredi de l’IPC américain, où l’inflation globale devrait légèrement se refroidir à 2,9 %. Une donnée d’inflation plus faible pourrait temporairement modérer les attentes de taux de la Réserve fédérale, mais tout repli du dollar américain devrait être de courte durée. Nous estimons que les négociateurs de produits dérivés devraient tirer parti de tout creux soudain en établissant des positions acheteuses sur l’USD/JPY près de la zone clé de soutien à 159,14.
Pour tirer parti de ces facteurs convergents, nous privilégions l’utilisation d’écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en captant le potentiel haussier vers 160,00. La volatilité implicite des options sur l’USD/JPY demeure relativement stable, ce qui rend l’achat de primes attrayant avant la publication cruciale sur l’inflation. Il est essentiel de surveiller de près le détroit d’Ormuz, car toute perturbation physique du transport maritime modifierait instantanément la dynamique mondiale de l’aversion au risque.
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