L’USD/CAD est demeuré sous pression lundi, même si le dollar US s’est stabilisé après le repli de la semaine dernière à la suite de données plus faibles sur les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) aux États-Unis, l’attention se tournant maintenant vers la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain de mercredi. La paire évoluait près de 1,3932, tout près d’un creux de deux mois. Le dollar canadien a été soutenu par des données domestiques sur l’emploi plus robustes et par un pétrole plus ferme, le West Texas Intermediate s’établissant à 80,37 $US le baril, en hausse de 5,20 % sur la séance.
Ce mouvement maintient l’accent sur les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale et sur les statistiques d’inflation à venir après que l’USD/CAD est passé sous 1,40. Sur le plan technique, la paire a inscrit des sommets et des creux décroissants depuis une brève incursion au-dessus de 1,4200 à la fin juin, et elle demeure sous le seuil de 1,4000 ainsi que sous la moyenne mobile simple (MMS) à 50 jours à 1,4075. Les indicateurs de momentum restaient mous, avec un indice de force relative (RSI) près de 33 et une convergence/divergence de moyennes mobiles (MACD) en territoire négatif; le support se situe à la MMS à 100 jours près de 1,3916 puis à la MMS à 200 jours autour de 1,3853, tandis que les résistances sont vues à 1,4000 et 1,4075.
Occasions tactiques baissières pour l’USD/CAD
Nous voyons l’USD/CAD passer sous le seuil critique de 1,4000, ce qui ouvre une fenêtre tactique pour les opérateurs de dérivés avant la publication de l’IPC américain mercredi. Alors que la paire transige près d’un creux de deux mois à 1,3932, le momentum à court terme favorise clairement le dollar canadien. Pour en tirer parti, nous recommandons de privilégier des options baissières à courte échéance afin de profiter d’une poursuite du repli avant que le marché ne trouve un plancher plus solide.
Cette lecture baissière de l’USD/CAD est appuyée par de solides données canadiennes sur l’emploi et par le pétrole WTI qui bondit de plus de 5 % à 80,37 $US le baril. Historiquement, une hausse soutenue des prix du pétrole stimule le huard, lié aux matières premières, surtout lorsque les chiffres de l’emploi au Canada surpassent les attentes. Nous suggérons d’examiner des options de vente (puts) près du cours, visant la moyenne mobile à 100 jours à 1,3916.
Gestion du risque et structuration des positions
Nous devons demeurer prudents à l’approche des données d’inflation américaines, car une surprise haussière de l’IPC pourrait rapidement propulser l’USD/CAD au-dessus de 1,4000. Actuellement, la volatilité implicite à un mois de l’USD/CAD se négocie à un niveau relativement faible de 5,8 %, ce qui rend les primes d’options attrayantes pour les acheteurs. Nous privilégions la mise en place d’écarts baissiers (bear put spreads), qui limitent le risque de prime tout en nous permettant de profiter d’un glissement vers la moyenne mobile à 200 jours près de 1,3853.
Comme le RSI demeure bas à 33, le marché s’approche d’une zone de survente, ce qui signifie qu’il faut éviter de poursuivre aveuglément la tendance baissière. Si le support à 1,3916 tient, nous nous attendons à un rebond bref vers la moyenne mobile à 50 jours à 1,4075. Nous structurons nos positions avec des ordres stop serrés et utilisons des options à barrière pour protéger notre capital contre un renversement soudain de tendance.
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