L’indice du dollar américain (DXY) s’échangeait sous 100,00 lundi, évoluant près de ses plus bas niveaux depuis la mi-juin alors qu’il digérait ses pertes récentes. L’atténuation de la prime de risque géopolitique liée à la guerre de l’Iran a réduit le soutien au billet vert, tandis que des conditions du marché du travail américain plus molles et l’estompement des perspectives d’un durcissement additionnel de la Réserve fédérale ont accru la pression. Les prix de marché intègrent toujours 11 pb pour septembre, 28 pb pour décembre et 40 pb pour avril, ce qui maintient l’attention sur la question de savoir si les données à venir entraîneront une nouvelle réévaluation de la trajectoire de la Fed.
Les repères techniques et macroéconomiques demeurent également au centre des préoccupations. Alors que le contexte de l’emploi reconfigure les attentes pour les marchés obligataires et des changes au S2, le DXY ferait face à un test clé à sa moyenne mobile de 200 jours (200DMA) à 99,18. En regardant vers l’avant, une publication molle de l’IPC américain pourrait renforcer un mouvement vers une trajectoire de politique monétaire plus accommodante, tandis qu’un chiffre plus élevé pourrait déclencher un rebond temporaire du USD via les rendements du segment court, compte tenu de paramètres de politique restrictifs qui supposent un taux neutre de 3,00 %. Commerzbank a indiqué qu’environ six points de base ont été retranchés des anticipations jusqu’à décembre et qu’une dépréciation du USD d’environ 0,4 % a déjà été observée, laissant place à un ajustement supplémentaire si les données d’inflation déçoivent.
Perspectives baissières sur le dollar et implications de négociation
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de se préparer à une pression baissière persistante sur l’indice du dollar américain (DXY), alors qu’il évolue sous le seuil critique de 100,00. L’effacement de la prime de risque géopolitique, à la suite de l’apaisement des tensions au Moyen-Orient, combiné au refroidissement du marché du travail américain, a amoindri l’attrait du billet vert. Alors que le DXY se maintient près de ses plus bas en plusieurs mois, l’élan pointe clairement vers le bas.
Notre scénario baissier est étayé par le rapport sur l’emploi de juillet, qui a vu le taux de chômage américain monter à 4,3 %. Les marchés des dérivés s’ajustent déjà, les contrats à terme sur taux d’intérêt intégrant une forte probabilité de baisses de taux agressives de la Réserve fédérale à l’automne 2026. Cette évolution des différentiels de taux d’intérêt rend le maintien de positions longues en dollars particulièrement risqué.
Stratégies d’options et principaux déclencheurs de données
Nous recommandons aux traders de recourir aux options de change, notamment en achetant des options de vente (puts) près du cours sur le DXY ou en achetant des options d’achat (calls) sur l’EUR/USD. Si l’indice casse sous son support clé de moyenne mobile à 200 jours près de 99,18, nous anticipons une baisse rapide vers 97,50. L’utilisation des options permet d’exploiter ce recul potentiel tout en protégeant le capital contre des revirements soudains de marché.
La publication à venir de l’indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis, le 12 août 2026, sera l’arbitre ultime de cette tendance. Un chiffre d’inflation faible confirmera le virage accommodant, tandis qu’une lecture plus élevée ne devrait probablement provoquer qu’un rebond bref et réflexe du dollar. Toute remontée temporaire du dollar, déclenchée par les données, devrait être perçue comme une occasion privilégiée d’établir de nouvelles positions vendeuses.
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