Le résumé des opinions de la Banque du Japon (BoJ) à l’issue de sa réunion des 30 et 31 juillet a montré des décideurs partagés entre une pause afin d’évaluer les effets du plus récent relèvement de taux et la poursuite d’un resserrement des paramètres. Un point de vue a souligné que les ajustements de politique monétaire peuvent prendre environ un à un an et demi avant de se transmettre à l’inflation et à l’activité, tandis qu’un autre a avancé que les conditions demeurent suffisamment accommodantes pour de nouvelles hausses. Une opinion distincte a ajouté que le rythme pourrait finalement s’avérer plus rapide que ce que les marchés anticipent, à mesure que les risques haussiers sur les prix se renforcent.
Reprise économique et facteurs déterminants
Les membres ont jugé que l’économie se remet modérément, mais qu’elle est tirée dans des directions opposées, les tensions au Moyen-Orient pesant sur l’activité alors que la demande liée à l’IA compense en partie; la faiblesse du yen a été décrite comme ayant des effets mitigés. Ils ont indiqué que l’inflation sous-jacente de l’IPC devrait globalement s’aligner sur l’objectif de stabilité des prix au cours de la seconde moitié de l’exercice 2026 jusqu’à l’exercice 2027, tout en pointant la situation au Moyen-Orient, la demande d’IA et un yen plus faible comme facteurs de pression à la hausse. Après la publication, l’USD/JPY a conservé de modestes gains intraday près de 158,00. Le mandat de la BoJ vise une inflation d’environ 2 %; elle a mené l’assouplissement quantitatif et qualitatif (QQE) à partir de 2013, a ajouté des taux négatifs et un contrôle du rendement à 10 ans en 2016, puis a relevé les taux en mars 2024.
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