L’EUR/USD a terminé une semaine plutôt calme près de 1,1560, un sommet de plusieurs semaines, alors que l’évolution des manchettes au Moyen-Orient a dicté l’appétit pour le risque et a laissé le dollar réactif aux données américaines. Le West Texas Intermediate s’est maintenu autour de 77 $US le baril, tandis que des informations ont maintenu l’attention sur le détroit d’Ormuz et ont freiné le trafic. Aux États-Unis, l’ISM a montré une industrie en juillet à 55,6 et un PMI des services à 54,1, même si les indices des prix payés pour les deux secteurs se sont maintenus au-dessus de 70. Les indicateurs du marché du travail se sont affaiblis : ADP a rapporté 44 k emplois privés en juillet contre 95 k précédemment et 70 k attendus; les suppressions d’emplois (Challenger) ont reculé à 33 429 contre 45 849; et les NFP ont affiché une baisse de 23 k, avec juin révisé à 20 k contre 57 k; le taux de chômage a légèrement reculé à 4,1 % tandis que le taux de participation a glissé à 61,4 % contre 61,5 %.
L’euro a manqué d’appuis domestiques alors que les ventes au détail allemandes ont reculé de 0,2 % en juin après une hausse de 2,1 %, et que les ventes de la zone euro ont diminué de 0,3 % après un gain de 0,4 %; le PPI de la zone euro a ralenti à 4,6 % sur un an contre 5,9 %. L’estimation flash d’Eurostat situe l’inflation de juillet 2026 à 2,9 % contre 2,8 % en juin, tandis que la semaine à venir apportera l’IPC américain attendu à 3,4 % contre 3,5 % auparavant, ainsi que le PPI américain après 5,5 %, et une révision du PIB de la zone euro au T2. Sur le plan technique, l’EUR/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours à 1,1453, mais sous les SMA à 100 jours et 200 jours à 1,1569 et 1,1629; le RSI est à 62. En hebdo, il se situe juste sous la SMA à 20 semaines à 1,1566, au-dessus des SMA à 100 semaines et 200 semaines à 1,1316 et 1,1041.
Risques de volatilité et positionnement stratégique sur l’EUR/USD
Nous devrions nous préparer à une volatilité accrue sur la paire EUR/USD alors qu’elle teste des niveaux de résistance clés autour de 1,1560. La faiblesse des données d’emploi américaines, mise en évidence par la perte inattendue de 23 000 emplois en juillet, a exercé une pression importante sur le billet vert. Si la paire réussit à franchir la moyenne mobile à 100 jours à 1,1569, l’élan pourrait rapidement s’accélérer vers la zone des 1,1630.
L’incertitude géopolitique au Moyen-Orient continue de planer sur les marchés mondiaux, ce qui rend essentiel de couvrir les expositions à l’énergie et aux devises. Bien que le pétrole WTI soit actuellement stable près de 77 $US le baril, la menace de perturbations dans le détroit d’Ormuz pourrait déclencher des envolées soudaines des matières premières. Nous suggérons d’utiliser des options à court terme pour protéger les portefeuilles contre des changements inattendus de l’appétit pour le risque.
Perspectives d’inflation et recommandations tactiques de négociation
La prochaine publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, attendue en léger repli à 3,4 %, sera le prochain catalyseur majeur pour les dérivés de taux. Avec l’inflation de la zone euro en hausse à 2,9 % en juillet et une BCE laissant entrevoir une hausse de taux en septembre, la divergence de politique monétaire favorise un euro plus ferme. Nous pouvons en tirer parti en nous positionnant via des options qui profitent d’une Banque centrale européenne plus restrictive et d’une Réserve fédérale en perte d’élan.
Sur le plan technique, le RSI quotidien à 62 suggère qu’il reste de la marge à la hausse, mais la liquidité plus faible en août mène souvent à de fausses cassures. Nous conseillons aux négociateurs de privilégier des stratégies de range, en achetant près de la moyenne mobile à 20 jours de 1,1453 et en prenant des profits près de 1,1629. Les données historiques montrent que les transactions de fin d’été connaissent fréquemment des mouvements de prix amplifiés sur de faibles volumes; il est donc crucial de maintenir des limites de risque serrées.
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