L’or (XAU/USD) a grimpé à environ 4 255 $ au début des échanges asiatiques jeudi, affichant sa plus forte hausse quotidienne depuis février, alors que les attentes d’une réouverture de la route maritime via le détroit d’Ormuz ont atténué les craintes d’inflation liées à l’énergie et, par extension, réduit la perception de la nécessité d’un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Par ailleurs, le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’un accord avec Oman est en voie d’être « finalisé », tout en avertissant que les États-Unis et Israël représentent toujours des risques pour la navigation dans ce couloir maritime. Les marchés ont aussi les yeux tournés vers les données américaines sur l’emploi de juillet publiées vendredi, pour lesquelles les économistes prévoient des créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de 80 000, avec un taux de chômage stable à 4,2 %, un chiffre plus solide pouvant soutenir le dollar et peser sur les matières premières libellées en USD.
Le mouvement de l’or a été renforcé par la baisse des rendements des bons du Trésor américain sur l’ensemble de la courbe, la détente des prix du pétrole réduisant les inquiétudes inflationnistes. Sur les graphiques, le XAU/USD a repris sa moyenne mobile simple (MMS) à 20 jours à l’intérieur des bandes de Bollinger, tandis que l’indice de force relative (RSI 14) s’établit à 60,95, signalant un momentum soutenu sans condition de surachat. La résistance demeure autour de la MMS à 100 jours près de 4 400 $; des niveaux de soutien sont observés près de 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus marqué vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 G$ US, en 2022, soit l’achat annuel le plus élevé jamais enregistré.
Volatilité de l’or et moteurs macroéconomiques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue des options et des contrats à terme sur l’or alors que le XAU/USD oscille près de son récent sommet de 4 255 $. L’éventuel accord États-Unis–Iran concernant le détroit d’Ormuz a nettement apaisé les craintes d’inflation alimentées par l’énergie, faisant reculer les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans. Ce changement macroéconomique réduit la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui constitue historiquement un puissant catalyseur haussier pour l’or, un actif non rémunéré.
Données américaines à venir sur l’emploi et stratégies de négociation
Nous devons surveiller de près la publication de demain sur les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) aux États-Unis pour juillet, où le consensus de 80 000 nouveaux emplois et un taux de chômage stable à 4,2 % orienteront la prochaine tendance. Historiquement, une faible croissance de l’emploi a déclenché d’importantes envolées de l’or, à l’image des refroidissements du marché du travail à la fin de 2024 et au début de 2025 qui ont contribué à propulser le métal vers ses niveaux records actuels. Un chiffre inférieur aux attentes demain pourrait rapidement pousser le métal jaune au-delà de ses barrières techniques immédiates.
D’un point de vue technique, nous recommandons aux traders d’utiliser des stratégies à risque défini, comme des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours près de 4 400 $. Si un rapport sur l’emploi plus robuste stimule temporairement le dollar américain, nous pourrions chercher à acheter le repli près du solide niveau de soutien de 4 185 $. Toutefois, nous devrions placer des ordres stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile à 20 jours à 4 070 $ afin de se protéger contre tout effondrement soudain des pourparlers géopolitiques de paix.
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