Le WTI est resté près d’un creux de trois semaines mercredi, se négociant autour de 74 $ le baril, alors que les marchés attendaient une confirmation de la reprise du transport maritime commercial dans le détroit d’Ormuz. L’Iran et Oman se sont entendus sur les coordonnées géographiques d’un itinéraire de navigation proposé, tandis que le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’un communiqué conjoint en est aux dernières étapes de révision et de rédaction, sous réserve de l’absence d’ingérence de « tierces parties ». Un autre rapport a précisé que toute entente Iran–Oman ne rouvrirait pas, à elle seule, le détroit, des arrangements additionnels étant nécessaires, dont le respect d’engagements américains.
Aux États-Unis, les données de l’EIA ont montré que les stocks de brut ont augmenté de 2,479 M de barils, contre des attentes d’une baisse de 1,5 M de barils, après un recul de 7,167 M de barils la semaine précédente. Sur le plan technique, le WTI demeure sous les moyennes mobiles simples (SMA) à 21, 50 et 100 jours, tandis que le RSI se situe autour de 42 et que le MACD reste sous zéro. Une résistance est observée à la SMA à 50 jours près de 79,58 $ et à la SMA à 21 jours à 80,27 $, avec la SMA à 100 jours à 87,43 $; le soutien se trouve dans la zone de 67,00 $ à 70,00 $.
Précautions de négociation dans un contexte d’incertitude géopolitique
Nous conseillons aux opérateurs de produits dérivés de faire preuve d’une extrême prudence au cours des prochaines semaines, alors que le WTI évolue autour de 74 $ dans l’attente de nouvelles concernant le détroit d’Ormuz. Comme toute rupture soudaine des négociations sur la navigation pourrait provoquer un fort bond des prix, nous devrions éviter les positions de ventes d’options d’achat (calls) à découvert. À la place, l’utilisation d’écarts baissiers à risque limité (bear put spreads) nous permet de profiter de la tendance baissière tout en nous protégeant contre des chocs géopolitiques soudains.
Les indicateurs techniques favorisent nettement les vendeurs, le WTI se négociant bien en dessous de sa moyenne mobile à 50 jours de 79,58 $ et de sa moyenne à 100 jours de 87,43 $. Nous nous attendons à ce que le prix glisse vers le bas, vers la zone de soutien clé de 67,00 $ à 70,00 $, si l’entente de navigation est finalisée. Pour les opérateurs de contrats à terme à court terme, nous suggérons d’établir des positions vendeuses avec des ordres stop-loss stricts placés juste au-dessus de la moyenne mobile à 21 jours de 80,27 $.
Données sur les stocks et options stratégiques
Cette lecture baissière est renforcée par le récent rapport de l’EIA faisant état d’une hausse surprise de 2,479 millions de barils des stocks américains de brut, alors que le marché attendait plutôt une baisse de 1,5 million de barils. De plus, des données de marché récentes montrent que la production américaine de brut sur le terrain demeure exceptionnellement robuste, s’établissant en moyenne à plus de 13,2 millions de barils par jour en 2026, ce qui maintient l’offre mondiale très résiliente. Historiquement, lorsque l’excédent physique coïncide avec des indicateurs techniques négatifs, les prix du brut subissent une pression baissière soutenue.
Comme l’incertitude géopolitique maintient une volatilité implicite élevée sur les options, nous pouvons envisager de vendre des écarts de calls hors du cours (out-of-the-money) afin d’encaisser des primes généreuses. Cette stratégie permet de profiter de l’érosion du temps tout en restant à une distance prudente des solides niveaux de résistance près de 80 $. Nous devons demeurer flexibles, car une signature officielle de l’accord de navigation à Ormuz devrait probablement déclencher une baisse rapide vers le plancher de soutien de 67 $.
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