La télévision d’État iranienne, citant le général Mohsen Rezaei, conseiller du guide suprême de l’Iran, a affirmé que Téhéran ne permettrait pas l’ouverture d’un deuxième corridor dans le détroit d’Ormuz, selon Reuters. Il a déclaré que l’Iran ciblerait tout navire de guerre ou toute force militaire amenée dans ce passage maritime à cette fin. Rezaei a aussi indiqué que l’Iran avait poursuivi ses attaques pendant deux jours après l’arrêt des attaques américaines, et a ajouté qu’un responsable saoudien avait informé le ministère iranien des Affaires étrangères que Riyad n’était pas impliqué dans une attaque contre l’Irak. Il a en outre soutenu que l’Iran était prêt à frapper trois points en Ukraine, mais avait annulé l’opération après des excuses.
Sur les marchés, le West Texas Intermediate reculait de 0,03 % à 80,50 $ US. Le contexte plus large s’inscrivait dans le cadre classique « appétit pour le risque » (risk-on) et « aversion au risque » (risk-off) : le mode risk-on est associé à la hausse des actions, de la plupart des matières premières (sauf l’or), au renforcement des devises d’exportateurs de matières premières et à une progression des cryptomonnaies. Le mode risk-off est lié à la hausse des obligations, à un raffermissement de l’or et à des flux vers des devises refuges comme le dollar américain, le yen japonais et le franc suisse, tandis que le risk-on peut favoriser le dollar australien, le dollar canadien et le dollar néo-zélandais, de même que des devises émergentes comme le rouble et le rand sud-africain.
Risques dans le détroit d’Ormuz et volatilité du marché mondial de l’énergie
Nous devons surveiller de près le détroit d’Ormuz au cours des prochaines semaines, puisque cette voie maritime étroite achemine environ 20 % de la consommation quotidienne mondiale de liquides pétroliers. Alors que l’Iran menace de cibler des forces militaires cherchant à établir un deuxième corridor, le risque d’une perturbation soudaine de l’offre est exceptionnellement élevé. Les opérateurs sur dérivés devraient se préparer à des mouvements de prix brusques et violents sur les marchés mondiaux de l’énergie.
Nous recommandons d’utiliser des options d’achat (calls) ou des écarts verticaux haussiers sur le West Texas Intermediate (WTI) et le Brent afin de capter la volatilité à la hausse sans exposer un capital illimité. Étant donné que le WTI évolue actuellement autour de 80,50 $ US, l’achat d’options d’achat hors du cours (out-of-the-money) avec échéance en septembre 2026 offre une façon très levier de profiter de toute escalade géopolitique. Par ailleurs, la volatilité implicite sur les marchés pétroliers devrait bondir, ce qui rend les stratégies de straddle acheteur particulièrement attrayantes pour les traders qui anticipent un mouvement majeur, sans en connaître la direction.
Stratégies de valeurs refuges et protection de portefeuille
Nous nous attendons aussi à un virage marqué vers les actifs refuges si les tensions militaires s’enveniment dans le Golfe. Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat sur l’or et de mettre en place des positions longues sur dérivés dans des devises refuges comme le dollar américain et le franc suisse. Les données historiques montrent que lors de précédents épisodes de tension au Moyen-Orient, ces actifs ont régulièrement surperformé les devises liées aux matières premières, comme les dollars australien et canadien.
Nous devons également protéger nos portefeuilles plus largement en couvrant l’exposition aux actions contre un recul soudain des marchés. L’achat d’options de vente (puts) sur de grands indices comme le S&P 500 aidera à compenser les pertes si un sentiment « risk-off » se propage aux marchés financiers mondiaux. Miser sur des puts hebdomadaires à court terme nous donnera la flexibilité nécessaire pour nous ajuster au fil de l’évolution de cette confrontation militaire.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
