L’AUD/USD a reculé après une ouverture sur un écart haussier, mais est demeuré en territoire positif, s’échangeant près de 0,7030 durant la séance asiatique de lundi, alors que le dollar australien tenait bon à la faveur de signaux liés à la Chine. Le PMI manufacturier de RatingDog en Chine a ralenti à 50,9 en juillet, contre 51,7 en juin, sous le consensus de 51,5, tout en indiquant encore une expansion de l’activité des usines. En Australie, la fourchette cible d’inflation de la Banque de réserve d’Australie (RBA) demeure de 2 % à 3 %, et le dernier résultat de l’IPC a été qualifié de plus faible que prévu, la baisse de l’inflation globale étant attribuée à la diminution des prix du carburant.
Le dollar américain s’est affaibli face aux principales devises après que le Japon a confirmé des opérations coordonnées d’achats de yens avec les États-Unis, et que des données de la Banque du Japon ont indiqué des dépenses pouvant atteindre 58,97 G$ US jeudi. L’aversion au risque s’est aussi atténuée à la suite d’informations faisant état d’une pause dans des frappes américaines prévues contre l’Iran, liée à une proposition concernant la réouverture du détroit d’Ormuz et des progrès sur le programme nucléaire iranien, bien que des responsables iraniens aient contesté cette version. Plus largement, le minerai de fer demeure la plus importante exportation de l’Australie, estimée à 118 G$ par année selon des données de 2021, et la Chine en est la principale destination.
Stratégies acheteuses sur l’AUD/USD dans un contexte de facteurs macroéconomiques
Nous recommandons aux opérateurs de dérivés de chercher à bâtir des positions acheteuses sur le dollar australien contre le dollar américain (AUD/USD), alors que la paire oscille près du niveau critique de 0,7030. Malgré le léger repli du PMI manufacturier chinois à 50,9, la poursuite de l’expansion dans la région offre une assise stable à l’économie australienne, fortement axée sur les exportations. De plus, les tendances historiques montrent que lorsque l’AUD franchit et se maintient au-dessus de seuils psychologiques clés comme 0,7000, cela déclenche souvent un momentum haussier durable.
Nous devons surveiller de près le biais résolument hawkish de la RBA, étant donné que l’inflation intérieure demeure tenace et nettement au-dessus de la fourchette cible de 2 % à 3 %. Même avec un repli temporaire de l’IPC global attribuable à la volatilité des prix du carburant, le taux directeur de la RBA — demeuré stable à un niveau restrictif de 4,35 % — rend les dérivés libellés en AUD, prisés pour la recherche de rendement, particulièrement attrayants. À l’inverse, les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale plus tard cette année devraient continuer d’éroder l’avantage de rendement du dollar américain.
Interventions de marché, volatilité et risques liés aux matières premières
Le dollar américain fait face à de forts vents contraires, surtout après que Tokyo a confirmé une intervention massive d’achats de yens de 58,97 G$ US pour stabiliser sa devise. Ce retrait agressif de liquidités par les autorités japonaises laisse entendre que le potentiel haussier du USD restera plafonné à court terme, ouvrant une fenêtre claire pour les opérateurs d’options sur devises souhaitant acheter des calls sur l’AUD. Nous conseillons de couvrir ces positions contre des poussées soudaines de volatilité, car de nouvelles interventions coordonnées des banques centrales demeurent une possibilité bien réelle.
Alors que des rumeurs d’une pause diplomatique entre les États-Unis et l’Iran ont brièvement réduit les primes de risque, le démenti rapide de Téhéran signifie que l’incertitude géopolitique dans le détroit d’Ormuz continuera d’alimenter la volatilité des marchés des matières premières. Pour les opérateurs de dérivés, cela signifie que les prix du minerai de fer, qui ont récemment fluctué autour de 100 à 110 $ la tonne métrique, pourraient subir des mouvements brusques liés aux chaînes d’approvisionnement, avec un impact direct sur l’AUD. Nous suggérons d’utiliser des stratégies d’options à court terme de type strangle ou straddle afin de tirer parti de cette volatilité imminente sans prendre un pari directionnel sur la matière première.
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