L’OPEP+ a convenu dimanche d’augmenter la production de pétrole en septembre de 188 000 barils par jour, prolongeant une série de hausses mensuelles des quotas pendant la guerre avec l’Iran, alors que l’offre en provenance du Moyen-Orient demeure limitée par le conflit. Dans un communiqué conjoint, l’alliance a indiqué que les sept pays participants mettraient en œuvre cet ajustement de production de 188 000 b/j dès le mois prochain.
Les marchés ont fait reculer les prix. Au moment d’écrire ces lignes, le West Texas Intermediate perdait 6,15 % sur la séance à 81,20 $. Le WTI (abréviation de West Texas Intermediate) est une référence américaine de pétrole brut léger et doux, distribuée via le carrefour de Cushing. Les données hebdomadaires sur les stocks de l’API sont publiées chaque mardi et celles de l’EIA le lendemain; les résultats se situent généralement à moins de 1 % l’un de l’autre dans 75 % des cas. Le pétrole se négocie principalement en dollars américains, ce qui fait des mouvements de devises et des décisions de quotas de l’OPEP des facteurs déterminants du prix du WTI.
Volatilité du marché et positionnement des traders
Nous devons surveiller de près la réaction du marché à la décision de l’OPEP+ d’augmenter la production de 188 000 barils par jour à compter de septembre. Avec un recul de plus de 6 % du West Texas Intermediate (WTI) à 81,20 $, les traders de produits dérivés à court terme devraient se préparer à une volatilité accrue. Cette hausse soudaine de l’offre, malgré les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, laisse entendre que l’OPEP+ privilégie la part de marché plutôt que la défense des prix.
Nous recommandons aux traders d’options d’envisager l’achat de puts à court terme ou la mise en place d’écarts baissiers (bear put spreads) afin de tirer parti de l’élan à la baisse. Comme les données historiques montrent que les hausses soudaines de l’offre déclenchent souvent des tendances baissières sur plusieurs semaines, le WTI pourrait tester des niveaux de soutien clés autour de 75 $. Les traders de contrats à terme devraient envisager de vendre lors des rebonds, surtout si les prochains rapports hebdomadaires sur les stocks de l’EIA confirment une accumulation des réserves.
Offre, demande et stratégies de gestion du risque
Des données récentes de l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis indiquent que la production américaine de brut demeure près de sommets historiques, à 13,2 millions de barils par jour, ce qui contribuera à saturer davantage le marché. Par ailleurs, la croissance de la demande mondiale a été atone, les importations chinoises de brut ayant reculé d’environ 5 % sur un an au cours des derniers mois. Cette combinaison d’une offre en hausse de l’OPEP+ et d’une demande mondiale faible rend les positions longues très risquées au cours des prochaines semaines.
Nous conseillons aux traders d’utiliser des stratégies liées à la volatilité implicite (VI), car l’incertitude actuelle du marché est susceptible de gonfler les primes d’options. Des straddles ou des strangles pourraient s’avérer très rentables si le conflit au Moyen-Orient provoque des perturbations soudaines de l’offre qui inversent le biais baissier d’aujourd’hui. Il sera crucial de suivre de près les publications hebdomadaires des stocks de l’API et de l’EIA afin de bien synchroniser nos points d’entrée et de sortie.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
