Le FTSE 100 a reculé par rapport à un sommet record lors de la dernière séance de bourse de juillet, alors que les investisseurs ont encaissé leurs gains avant la fin de semaine. L’indice a regagné de l’élan au cours des deux dernières semaines, aidé par la faiblesse persistante des titres liés à l’IA et aux semi-conducteurs, mais il demeure pour l’instant sous les 11 000 points.
Les actions américaines ont ouvert prudemment après l’essoufflement d’un rally des titres technologiques malmenés, le sentiment de risque étant influencé par des informations évoquant d’éventuelles frappes américaines contre l’Iran et par la frustration à la Maison-Blanche face à des négociations au point mort. Le pétrole a monté, laissant entrevoir de nouveaux ajustements de positionnement au cas où une action militaire se concrétiserait.
Occasions à saisir dans le repli du FTSE 100 et les mouvements du marché pétrolier
Nous observons un repli du FTSE 100 à partir de ses sommets historiques près du seuil symbolique des 11 000 points, sous l’effet de prises de profits de fin de mois. Pour les opérateurs de produits dérivés, ce creux temporaire représente une occasion de choix d’accumuler des options d’achat (calls) sur des grandes capitalisations britanniques sous-évaluées. Historiquement, des replis de 2 % à 3 % après un test de barrières psychologiques majeures précèdent souvent une cassure vigoureuse, ce qui rend les options d’achat d’août particulièrement attrayantes.
Les tensions géopolitiques impliquant l’Iran ont entraîné une hausse soudaine des prix du pétrole, nous obligeant à réévaluer notre exposition au secteur de l’énergie. Nous suggérons de couvrir les portefeuilles d’actions contre d’éventuels chocs d’approvisionnement en prenant des positions acheteuses sur les contrats à terme du Brent ou en achetant des options d’achat sur de grands producteurs d’énergie. Les données historiques montrent que les escalades géopolitiques majeures au Moyen-Orient ont souvent provoqué un bond de 10 % à 15 % du prix du brut en l’espace de deux semaines.
Gérer la volatilité à Wall Street et les mouvements du secteur technologique
Du côté de Wall Street, le secteur technologique, qui avait fortement progressé, se refroidit après sa récente envolée alimentée par l’IA, ce qui signale un bref changement de dynamique de marché. Pour composer avec cette volatilité, nous devrions recourir à des options de vente (puts) à court terme sur le Nasdaq afin de se protéger contre des replis brusques, tout en gardant des liquidités disponibles pour profiter d’occasions d’achat sur repli. Les tendances saisonnières de la dernière décennie montrent que les transactions au début d’août sont souvent heurtées; la patience est donc de mise en attendant des signaux directionnels plus clairs.
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