Les actions américaines ont progressé jeudi, le S&P 500 gagnant 1,66 % et le Nasdaq avançant de 2,78 %, alors que la technologie a mené la hausse. Microsoft a bondi de plus de 15 %, ajoutant près de 450 G$ US à sa capitalisation boursière dans un mouvement record sur une journée, après une performance infonuagique plus robuste et des prévisions laissant entendre que les dépenses massives en intelligence artificielle commencent à se traduire en rendements; l’entreprise a aussi prévu une croissance d’Azure d’environ 45 % en devise constante pour son premier trimestre de l’exercice. Parallèlement, le rendement du Trésor américain à 30 ans s’est approché de 5,24 %, son plus haut niveau depuis 2007, soulignant un marché obligataire axé sur la persistance de l’inflation, une demande de capitaux élevée et des primes de terme plus importantes, même si la valorisation des actions s’appuie sur une résilience des bénéfices portée par la productivité.
Signaux de politique et données économiques mitigés
La politique monétaire et les données ont envoyé des signaux partagés. Le 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3,50 %–3,75 % par un vote de 9 contre 3, trois responsables favorisant une hausse de 25 points de base, tout en réitérant son objectif d’inflation de 2 %. En juin, l’indice PCE a reculé de 0,1 % sur un mois et le PCE de base a augmenté de 0,1 %; sur un an, le PCE global a ralenti à 3,7 % et le PCE de base à 3,3 %. La croissance du PIB a ralenti à 1,5 % en rythme annualisé au deuxième trimestre, contre 2,1 %, mais les ventes finales réelles aux acheteurs privés domestiques ont accéléré à 3,9 %, contre 1,7 %, ce qui complique les anticipations de baisses de taux alors que les rendements à long terme réajustent le coût du capital.
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