Les actions asiatiques ont progressé vendredi, dans le sillage de la hausse nocturne de Wall Street, alors que les titres de semi-conducteurs ont bondi et que les anticipations de demande liées à l’IA se sont raffermies après de solides résultats de Microsoft et d’Amazon. En Corée du Sud, l’indice KOSPI Composite a grimpé de plus de 14,5 %, SK Hynix avançant de plus de 25 % et Samsung Electronics gagnant plus de 20 %. Le marché a aussi été soutenu par un projet de fonds souverain de 20 000 milliards de wons destiné aux secteurs stratégiques, tandis que la production industrielle de juin a augmenté de 2,3 %, au rythme mensuel le plus rapide en six ans.
Au Japon, le Nikkei 225 a ajouté 3,5 % pour s’établir autour de 64 050 après que la Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1 % par un vote de 8–1; Hajime Takata a exprimé une dissidence en faveur d’une hausse, invoquant des risques haussiers sur l’inflation liés aux conflits au Moyen-Orient. En Chine, le SSE Composite a progressé de 0,70 % à environ 3 830 et l’indice Shenzhen Component a bondi de plus de 3 % à 13 700, tandis qu’à Hong Kong, le Hang Seng a cédé près de 0,10 % pour tourner autour de 25 830. Les signaux macroéconomiques étaient plus faibles : l’indice PMI manufacturier du NBS est tombé à 49,2 en juillet contre 50,3, et le PMI non manufacturier a reculé à 49,0, tous deux sous les estimations de 50,0. Par ailleurs, Zhongji Innolight a reculé lors de ses débuts à Hong Kong après avoir levé 53,4 G$ HK dans le cadre d’un PAPE.
Corée du Sud et Japon : volatilité et occasions de couverture
Avec l’envolée du KOSPI en Corée du Sud et le lancement par le gouvernement d’un fonds souverain de 20 000 milliards de wons, nous anticipons un changement marqué de la dynamique de marché. Comme le ministère des Finances met activement en place des mesures pour limiter la volatilité du marché boursier, la volatilité implicite des géants technologiques coréens comme Samsung et SK Hynix est appelée à se contracter. Nous devrions envisager de vendre des options de vente (puts) hors du cours ou de mettre en place des écarts de crédit (credit spreads) sur ces titres afin de capter des primes élevées avant qu’elles ne diminuent.
Au Japon, le Nikkei 225 a grimpé à un niveau impressionnant de 64 050 à la suite de la décision de la Banque du Japon de maintenir les taux à 1 %. Toutefois, alors que les risques d’inflation augmentent en raison des conflits au Moyen-Orient et qu’un membre du conseil a déjà voté en faveur d’une hausse, ce rally demeure fragile. Nous suggérons d’acheter des puts défensifs sur le Nikkei afin de se protéger contre un virage soudainement plus restrictif ou un choc géopolitique au cours des prochaines semaines.
Chine et Hong Kong : ralentissement et stratégies défensives
Les dernières données économiques chinoises dressent un portrait sombre, alors que les PMI manufacturier et non manufacturier sont tous deux passés sous le seuil crucial de 50,0, indiquant l’expansion, à 49,2 et 49,0 respectivement. Cette faiblesse persistante, combinée à un accueil tiède des grandes inscriptions technologiques à Hong Kong, laisse croire que le marché manque de réel élan haussier. Nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) sur l’indice Hang Seng afin de profiter de l’accentuation de ce ralentissement économique.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
