Une vague d’achats a poussé les marchés mondiaux à la hausse, la demande se concentrant sur des titres de semi-conducteurs fortement malmenés. Londres a aussi progressé : le FTSE 100 a inscrit un nouveau sommet historique, porté par les banques et les minières, même si sa surperformance récente par rapport à la technologie a rendu le mouvement plus modeste que le rythme plus rapide des gains à New York. La décision de la Réserve fédérale d’éviter une hausse des taux, combinée à la position tiède de Kevin Warsh face à une politique plus restrictive, a affaibli le dollar et laissé place à un net rebond des matières premières.
Aux États-Unis, une envolée menée par les semi-conducteurs a aidé le Nasdaq à grimper, les investisseurs réagissant à des signes que Microsoft commence à générer des rendements sur ses lourdes dépenses d’investissement, tandis que les données du PIB ont appuyé l’argument en faveur du statu quo sur les taux. Microsoft se dirigeait vers sa meilleure séance depuis la crise financière, et Sandisk a progressé après les pertes subies plus tôt dans la semaine. Les marchés se tournent maintenant vers la prochaine salve de résultats d’entreprises pour confirmer la solidité du rallye.
Transactions sur les matières premières et cassures du FTSE 100
À la suite de la récente décision de la Réserve fédérale de marquer une pause dans les hausses de taux, nous voyons une occasion majeure dans les dérivés sur matières premières, alors que le dollar américain s’affaiblit. Historiquement, un dollar plus faible a toujours ouvert la voie à un fort rallye des ressources, ce qui propulse actuellement le FTSE 100 au-delà de ses récents sommets historiques, au-dessus du seuil de 8 400. Nous suggérons aux investisseurs en produits dérivés de considérer des options d’achat (calls) longues sur le cuivre et sur de grands groupes miniers mondiaux afin de capter cet élan haussier immédiat.
Momentum techno et gestion du risque en marchés volatils
À New York, la hausse soudaine des semi-conducteurs et des grandes capitalisations technologiques montre que les acheteurs reviennent en force après une forte liquidation. Le récent rebond du Nasdaq, alimenté par des résultats d’entreprise robustes, démontre que les géants technos continuent de générer de vrais rendements sur leurs investissements massifs en intelligence artificielle. Nous croyons que les investisseurs devraient utiliser des écarts haussiers à court terme (bull call spreads) sur des indices de semi-conducteurs pour profiter de cette vague tout en limitant le risque à la baisse.
Cela dit, il faut garder en tête que les rallyes explosifs sur une seule séance sont souvent une caractéristique classique de corrections de marché plus profondes. Avec d’importants résultats du secteur techno encore attendus au cours des prochaines semaines, la volatilité devrait demeurer très élevée. Pour protéger nos portefeuilles, nous recommandons de contrebalancer les positions longues avec des options de vente (puts) peu coûteuses sur le Nasdaq 100, comme filet de sécurité essentiel.
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