L’EUR/USD s’est légèrement replié vers 1,1455 en début de séance européenne jeudi, après deux jours de hausse, alors que les marchés attendaient la publication de l’estimation rapide de l’inflation HICP en Allemagne pour juillet ainsi que les premières lectures du PIB du T2 pour l’Allemagne et la zone euro. Le consensus prévoit une accélération de l’HICP global allemand à 2,8 % sur un an, contre 2,4 %, tandis que le taux mensuel est attendu en hausse de 0,8 % après un repli de 0,2 % en juin — des données susceptibles d’influencer les anticipations quant à la politique de la Banque centrale européenne.
La paire a progressé mercredi après que la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé à 3,50 %–3,75 % pour une cinquième réunion consécutive, tout en signalant des risques haussiers sur l’inflation. Sur le plan technique, l’EUR/USD se maintenait au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 périodes à 1,1422, avec une figure de double creux sur le graphique quotidien et un RSI (14) repassant dans la zone 40,00–60,00 depuis la bande 20,00–40,00. Une résistance est identifiée à 1,1483, avec un potentiel de prolongement vers 1,1557, tandis que les supports se situent à 1,1422 et au creux du 28 juillet à 1,1353.
Configuration technique et stratégie de négociation
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de se préparer à un mouvement haussier sur la paire EUR/USD au cours des prochaines semaines, alors qu’une figure haussière de double creux s’est formée sur le graphique quotidien. La paire évoluant actuellement près de 1,1455, nous surveillons de près la résistance à 1,1483, qui constitue le principal déclencheur pour les acheteurs sur cassure. Si le prix se maintient au-dessus de l’EMA 20 périodes à 1,1422, nous recommandons de bâtir des positions longues ou d’acheter des options d’achat (calls) afin de viser le seuil de 1,1557.
Moteurs macroéconomiques et gestion du risque
Ce biais haussier est solidement appuyé par les données d’inflation allemandes publiées aujourd’hui en estimation rapide, attendues en hausse à 2,8 % sur un an. Une inflation plus élevée dans la plus grande économie d’Europe devrait inciter la Banque centrale européenne à maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ce qui favoriserait des flux de capitaux vers l’euro. Historiquement, lorsque l’inflation en zone euro surprend à la hausse au-delà des prévisions, l’euro a gagné en moyenne de 0,5 % à 1,2 % face au dollar au cours des deux semaines suivantes.
Par ailleurs, la décision de la Réserve fédérale hier de laisser les taux inchangés à 3,50 %–3,75 % a plafonné la vigueur du dollar, malgré ses avertissements quant à des risques haussiers sur les prix. Nous conseillons aux opérateurs d’options d’utiliser des écarts haussiers à l’achat (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en se positionnant pour le mouvement attendu vers 1,1557. Pour protéger ces positions, il convient de placer des ordres stop serrés ou des seuils de sortie si la paire retombe sous le support clé de 1,1353.
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