L’USD/JPY se négociait près de 163,60 mercredi, effaçant les pertes initiales après la décision de la Réserve fédérale. Le Federal Open Market Committee a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, mais l’issue a été tranchée par un vote de 9 contre 3, trois décideurs privilégiant une hausse de 25 points de base. La Fed a indiqué que l’activité économique progressait à un rythme soutenu, que le taux de chômage avait peu varié et que l’inflation demeurait élevée par rapport à son objectif de 2 %, tout en soulignant une incertitude accrue, liée notamment au conflit au Moyen-Orient et à des chocs d’offre comme la hausse des coûts de l’énergie.
Sur un horizon de quatre heures, la paire s’affichait à 163,59 et se maintenait au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) à 100 périodes près de 162,75, tout en évoluant juste sous la MMS à 20 périodes autour de 163,73. L’indice de force relative (RSI) s’établissait près du seuil de 50 à 49, signalant un momentum équilibré après un repli. Les résistances étaient identifiées à 163,63, puis 163,70 et 163,73, avant 163,90, tandis que les supports se situaient à 163,45 puis 162,75.
Politique de la Fed et perspectives pour l’USD/JPY
La récente décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, malgré trois dissidences hawkish, laisse entendre que les taux américains resteront élevés. Nous nous attendons à ce que ce biais restrictif soutienne le dollar américain face au yen, d’autant plus que les risques d’inflation liés à l’énergie persistent. Les dernières données montrent que l’inflation de base aux États-Unis demeure tenace à 2,7 %, renforçant l’idée que la Fed n’a pas terminé son cycle de resserrement.
Stratégies sur dérivés pour l’USD/JPY
Pour les traders de produits dérivés, nous recommandons d’utiliser des spreads haussiers à l’achat (bull call spreads) sur l’USD/JPY afin de capter un potentiel de hausse tout en limitant strictement le risque. La paire teste actuellement une résistance immédiate près de 163,73, avec un support technique solide à la MMS 100 périodes de 162,75. Positionner le strike inférieur du spread d’achat près de 163,00 et le strike supérieur près de 164,50 permet de profiter d’une cassure vers de nouveaux sommets.
Comme la volatilité implicite dans les chaînes d’options USD/JPY gravite autour d’un niveau modeste de 8,5 %, l’achat d’options est relativement peu coûteux en ce moment. Nous suggérons d’acheter des options à barrière « knock-out » à courte échéance, avec un déclencheur de protection placé juste sous le niveau de support clé de 162,75. Cela protège la prime contre une perte totale si la Banque du Japon décidait d’intervenir de façon inattendue, un geste qui, historiquement, a entraîné des chutes soudaines et marquées de plus de 300 pips.
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