L’or (XAU/USD) se négociait autour de 4 038 $ après avoir rebondi depuis près de 4 000 $, à la suite d’un repli à partir du sommet de lundi à 4 116 $ et d’un pic autour de 4 116 $ après une ouverture de semaine marquée par un gap haussier et une poussée intrajournalière jusqu’à 4 116 $. Les mouvements des prix du pétrole et du dollar américain (USD) ont été influencés par une pause des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, tandis que le marché attendait la décision de la Réserve fédérale (Fed) mercredi, avec des anticipations de statu quo des taux entre 3,50 % et 3,75 %. L’inflation américaine de juin a progressé moins que prévu, tout en demeurant au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed — une dynamique associée à la réouverture du détroit d’Ormuz et au repli subséquent des prix du pétrole; plus tard, de nouvelles attaques à la mi-juillet ont coïncidé avec l’abandon du protocole d’entente (MoU).
L’USD s’est affaibli par la suite après des données plus faibles : le rapport NER Pulse a montré que les entreprises ont ajouté en moyenne 15 000 emplois par semaine au cours des quatre semaines se terminant le 11 juillet, tandis que la confiance des consommateurs (CB) a reculé à 90,8 en juillet contre 92,2 en juin. Sur le plan technique, le XAU/USD demeure sous des moyennes mobiles simples (SMA) clés sur le graphique quatre heures — la 20 périodes à 4 061,52 $ et la 100 périodes à 4 066,90 $ — et également sous la 200 périodes à 4 106,37 $, avec un RSI près de 43. Sur le graphique quotidien, il se situe sous la SMA 20 jours à 4 073,07 $, tandis que les SMA 100 jours et 200 jours s’établissent à 4 458,32 $ et 4 492,52 $, avec un RSI près de 44; les niveaux de résistance incluent 4 061,52 $, 4 066,90 $, 4 106,37 $ et 4 116 $, tandis que les supports se trouvent à 4 000 $ puis à 3 941 $.
Perspectives de politique de la Réserve fédérale et sensibilité de l’or
Alors que nous surveillons aujourd’hui la décision de la Réserve fédérale sur les taux, nous nous attendons à ce que l’or connaisse de fortes fluctuations autour du niveau actuel de 4 038 $. Les décideurs devraient vraisemblablement maintenir les taux directeurs entre 3,50 % et 3,75 %, mais un ton plus restrictif (hawkish) de la Fed pourrait temporairement faire reculer les prix vers le support clé de 4 000 $. Historiquement, l’or s’est montré très sensible aux changements de cap de la Fed, reculant souvent brièvement lors des annonces de pause des taux avant de reprendre sa trajectoire haussière.
Risques géopolitiques, niveaux de résistance et stratégies de négociation
Nous devons aussi surveiller de près la situation fragile au Moyen-Orient, car la pause actuelle des hostilités a temporairement pesé sur les prix du pétrole et sur la demande d’or. L’histoire nous montre que les tensions géopolitiques constituent un moteur majeur pour les métaux précieux, comme en 2024 lorsque les achats de valeur refuge ont propulsé l’or de plus de 15 % en quelques semaines. Comme le conflit sous-jacent demeure non résolu et que les négociations restent fragiles, nous croyons que toute escalade soudaine pourrait déclencher un rallye rapide vers le niveau de 4 116 $.
Pour les opérateurs de produits dérivés au cours des prochaines semaines, nous recommandons de surveiller les résistances immédiates entre 4 061 $ et 4 073 $. Étant donné que des indicateurs techniques comme l’indice de force relative (RSI) gravitent autour de 44, l’élan de court terme penche encore légèrement en faveur des vendeurs. Nous suggérons d’utiliser des options d’achat (calls) près du seuil psychologique majeur de 4 000 $ afin de capter d’éventuels pics liés au statut de valeur refuge, tout en limitant notre risque à la baisse.
Si l’or passe sous le creux mensuel critique de 3 941 $, il faudra se préparer à une phase corrective plus profonde. Lors de la correction de marché de la fin de 2024, l’or a reculé d’environ 6 % par rapport à son sommet avant qu’un fort intérêt acheteur ne revienne soutenir le marché. Par conséquent, nous conseillons de maintenir des ordres stop-loss serrés sur toute position haussière afin de protéger le capital de négociation contre une baisse plus prononcée vers les moyennes mobiles de plus long terme.
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