Le gouverneur de Bank Indonesia (BI), Perry Warjiyo, a démissionné, ajoutant au roulement des dirigeants après le départ de l’ancienne ministre des Finances Sri Mulyani en 2025 et laissant la roupie (IDR) sous pression près de creux historiques face au dollar américain (USD). Warjiyo, qui dirigeait BI depuis 2018, a quitté ses fonctions pour des raisons personnelles et sera remplacé à titre intérimaire par la première sous-gouverneure Destry Damayanti, tandis que les marchés évaluent le risque d’un affaiblissement de la continuité des politiques et de la crédibilité institutionnelle.
La devise avait déjà été mise à l’épreuve plus tôt cette année, lorsque l’USD/IDR est passé au-dessus de 18 200, un niveau supérieur à celui observé durant la crise financière asiatique de 1997. Parmi les facteurs invoqués : une flambée des prix mondiaux du pétrole et des inquiétudes quant à l’indépendance de BI; l’attention se porte aussi sur le risque d’une reclassification de MSCI vers le statut de marché frontière. Parallèlement, la hausse du coût des subventions aux carburants est perçue comme une pression potentielle susceptible de pousser le déficit budgétaire au-delà du plafond légal de 3 % du PIB. La décision sur la succession domine désormais les transactions à court terme, Damayanti étant vue comme un gage de continuité par rapport au sous-gouverneur Thomas Djiwandono, et l’USD/IDR demeure soutenu.
Roupie à des creux historiques dans un contexte d’incertitude à la direction
Nous suivons de près la roupie indonésienne alors qu’elle évolue près de creux historiques, l’USD/IDR ayant récemment franchi le seuil critique de 18 200. Ce taux dépasse le précédent sommet de 16 800 atteint durant la crise financière asiatique de 1998, ce qui souligne l’ampleur des tensions actuelles sur le marché. La démission soudaine du gouverneur de Bank Indonesia, Perry Warjiyo, a accentué ces craintes, rendant la roupie très vulnérable à court terme.
Stratégies sur dérivés pour naviguer la volatilité des marchés
Pour les opérateurs sur dérivés, nous recommandons de se positionner en prévision d’une poursuite de la pression haussière sur l’USD/IDR au cours des prochaines semaines. L’achat d’options d’achat (calls) USD/IDR à court terme offre une manière à risque défini de profiter de nouvelles pointes si l’incertitude politique s’aggrave. Nous suggérons aussi d’utiliser des contrats à terme non livrables (NDF) d’un mois pour couvrir les expositions existantes aux actifs indonésiens contre de soudaines sorties de capitaux.
Nous devons surveiller la sélection du nouveau gouverneur de la banque centrale, car une nomination politique comme celle de Thomas Djiwandono pourrait déclencher une nouvelle forte vague de ventes. À l’inverse, si la gouverneure intérimaire Destry Damayanti est confirmée de façon permanente, on pourrait assister à un bref rallye de soulagement qui ralentirait la dépréciation de la devise. En raison de ce risque binaire, nous privilégions des stratégies de straddle acheteur afin de tirer profit du bond attendu de la volatilité implicite.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
