Le WTI s’est stabilisé près de 81,00 $ après la forte baisse de la séance précédente, après avoir plus tôt touché un creux d’une semaine en séance asiatique. Ce mouvement reflétait un débouclage partiel de la prime de risque géopolitique à mesure que les tensions entre les États-Unis et l’Iran s’atténuaient, même si les opérateurs sont demeurés prudents en attendant de nouveaux développements sur le front moyen-oriental.
La diplomatie a pris de l’élan après que les États-Unis ont mis sur pause, tard vendredi, leur campagne de bombardements contre l’Iran, après environ deux semaines de frappes, et que Donald Trump a déclaré lundi que les discussions se déroulaient bien et qu’un règlement était possible. L’attention s’est ensuite déplacée vers les voies maritimes : les Houthis du Yémen, soutenus par l’Iran, ont annoncé un blocus maritime contre l’Arabie saoudite et ont attaqué des sites pétroliers saoudiens sur la côte de la mer Rouge, tandis que le transit restreint dans le détroit d’Ormuz maintenait les craintes de perturbations de l’offre. Par ailleurs, les marchés attendaient aussi l’issue d’une réunion du FOMC sur deux jours, la Fed devant annoncer sa décision mercredi; le signal de politique monétaire pourrait influencer le USD et, par extension, les matières premières libellées en USD comme le brut.
Recommandations de négociation stratégique dans un contexte d’apaisement géopolitique
Nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés d’adopter une posture neutre à légèrement prudente sur le brut WTI alors que les prix se consolident autour de 81,00 $. Le récent apaisement des hostilités entre les États-Unis et l’Iran a retranché une partie de la prime de risque géopolitique, mais nous déconseillons pour l’instant de prendre des positions vendeuses agressives. Historiquement, le brut tend à trouver un solide soutien près du seuil psychologique de 80 $ pendant les périodes de transition diplomatique.
Nous devons surveiller de près le détroit de Bab el-Mandeb et le détroit d’Ormuz, où les restrictions de transit menacent des corridors énergétiques vitaux. Ces voies navigables facilitent ensemble le passage de plus de 20 millions de barils de pétrole par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de produits pétroliers liquides. En raison de cette forte concentration de l’offre, toute escalade soudaine pourrait rapidement déclencher une flambée marquée de 5 % à 10 % des contrats à terme sur le WTI.
Gestion de la volatilité et positionnement avant des événements clés
Au-delà de la géopolitique, nous devons nous positionner en amont de la prochaine réunion du FOMC, qui influencera fortement le dollar américain et la tarification des matières premières. De plus, les récentes données hebdomadaires de l’EIA montrant que les stocks commerciaux de brut aux États-Unis gravitent autour de 450 millions de barils suggèrent que le marché domestique demeure relativement serré. Nous proposons d’utiliser des stratégies d’options de type straddle ou des strangles larges afin de tirer parti de la volatilité attendue sans devoir miser sur une direction précise.
Au fil des prochaines semaines, nous devrions nous préparer à des variations de prix soudaines plutôt qu’à une tendance prolongée. Étant donné que de grandes institutions financières soulignent des risques persistants au Moyen-Orient, nous estimons essentiel de maintenir des ordres stop-loss serrés. Nous continuerons de surveiller le support à 78,50 $ et la résistance à 83,50 $ comme déclencheurs clés de nos prochaines opérations directionnelles.
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