USD/CHF a prolongé sa hausse pour une sixième séance consécutive, gagnant 0,11 % alors que le dollar américain est demeuré ferme, le DXY étant soutenu face à un panier de six devises. La paire s’échangeait à 0,8190, l’évolution des prix mettant à l’épreuve une résistance autour de 0,8200.
Selon Bloomberg, citant des sources, la BNS devrait maintenir ses taux près de zéro jusqu’à la fin de 2027, ce qui renforce le contexte général de faiblesse du CHF. À la hausse, une résistance est observée à 0,8200, puis au sommet du 19 juin 2025 à 0,8215; une cassure à ce niveau ouvrirait la voie vers 0,8250, puis 0,8300. Si la paire recule sous 0,8150, l’attention se porte sur 0,8100, puis sur le creux cyclique du 15 juillet à 0,8034, avant la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours à 0,8012.
Divergence des politiques monétaires et stratégies haussières
Alors que la paire USD/CHF s’appuie sur une séquence de six séances de gains pour évoluer près de 0,8190, nous conseillons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner en vue de la poursuite de l’élan haussier au cours des prochaines semaines. La divergence marquée des politiques monétaires rend l’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de risk reversals longs particulièrement attrayants en ce moment. Avec une Banque nationale suisse appelée à maintenir son taux directeur près de zéro jusqu’en 2027, le franc suisse demeure exposé à une faiblesse structurelle persistante.
Nous suggérons aux investisseurs axés sur des cibles de considérer des options d’achat avec des prix d’exercice à 0,8200 et 0,8250 afin de profiter d’une cassure immédiate. Une cassure nette au-dessus de la résistance clé à 0,8215, qui plafonne les gains depuis la mi-2025, devrait déclencher une progression rapide vers le seuil de 0,8300. Ce scénario haussier est appuyé par l’élargissement de l’écart de rendement, d’autant plus que le taux des fonds fédéraux américains demeure nettement plus élevé que la politique quasi nulle de la BNS.
Gestion du risque et scénarios baissiers
Pour gérer le risque de baisse, nous recommandons de placer des ordres stop-loss ou d’acheter des options de vente (puts) de protection juste sous le niveau de soutien à 0,8150. Si les vendeurs forcent la paire sous ce plancher, la voie pourrait s’ouvrir vers un repli à 0,8100 et vers le creux cyclique du 15 juillet à 0,8034. Toutefois, la moyenne mobile simple à 50 jours, qui agit comme soutien institutionnel solide à 0,8012, nous amène à croire que tout repli à court terme devrait être considéré comme une occasion d’achat.
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