L’EUR/USD a reculé vers la zone de 1,1370 lundi, se négociant autour de 1,1372 après avoir effacé ses gains plus tôt, alors que les marchés demeuraient prudents à l’approche des publications sur la croissance en zone euro et de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Le ton du risque s’est amélioré après une pause des hostilités entre les États-Unis et l’Iran, ce qui a fait baisser les prix du pétrole et a soutenu les marchés des actions et des obligations. Le West Texas Intermediate se situait près de 83,60 $ US le baril, en baisse de plus de 7 %, les craintes de perturbations de l’offre s’étant atténuées.
L’attention se porte sur le PIB préliminaire du deuxième trimestre. La zone euro est vue en croissance de 0,2 % sur un trimestre (t/t) après une contraction de 0,2 %, tandis que la croissance annuelle est attendue à 0,4 % contre 0,3 %; l’Allemagne devrait afficher une progression nulle t/t après une hausse de 0,3 %, avec un PIB annuel à 0,6 % contre 0,4 %. L’IPC préliminaire de juillet en Allemagne est aussi attendu, avec une hausse mensuelle prévue de 0,7 % après un recul de 0,3 %, tandis que le taux annuel précédent s’établissait à 2,3 %. Sur le plan technique, la paire demeure plafonnée sous la moyenne mobile simple (MMS) à 20 périodes à 1,1391 et la MMS à 100 périodes près de 1,1420, avec un RSI à 14 périodes à 41; la résistance se situe à 1,1375 et 1,1386, tandis que le soutien est vu à 1,1369.
Positionnement sur les dérivés et perspectives techniques
Alors que nous abordons les derniers jours de juillet 2026, nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés de se positionner de façon défensive sur les contrats EUR/USD. La paire peinant sous la MMS à 20 périodes à 1,1391 et la MMS à 100 périodes près de 1,1420 sur le graphique 4 heures, le biais à court terme demeure fortement orienté à la baisse. Si le niveau de soutien à 1,1369 cède, nous anticipons une glissade rapide, ce qui rend des options de vente (puts) à courte échéance ou des positions vendeuses sur contrats à terme particulièrement attrayantes.
Facteurs macroéconomiques et volatilité liée aux événements
Nous devons surveiller de près la prochaine publication préliminaire du PIB de la zone euro au deuxième trimestre, où une expansion trimestrielle projetée de 0,2 % ferait suite à une contraction précédente de 0,2 %. Historiquement, lorsque la croissance allemande stagne — comme on le prévoit actuellement — l’euro fait face à une forte pression vendeuse contre un dollar américain résilient. Les négociateurs de dérivés peuvent tirer parti de cette volatilité attendue en achetant des straddles ou des strangles afin de profiter de mouvements de rupture marqués après l’annonce.
De plus, l’apaisement des tensions géopolitiques a fait reculer le WTI de plus de 7 % à environ 83,60 $ US, ce qui a entraîné une baisse plus large des anticipations d’inflation liées à l’énergie. Ce repli du pétrole rappelle des corrections historiques, comme la glissade énergétique de la fin de 2018, qui avait rapidement pesé sur l’IPC en zone euro et forcé la BCE à demeurer prudente. Si l’IPC de juillet en Allemagne déçoit par rapport au rebond mensuel attendu de 0,7 %, nous anticipons une nouvelle baisse de l’euro, ce qui renforcerait notre perspective baissière à court terme.
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