L’euro a gagné 0,36 % pour s’établir autour de 1,1410 $ US durant la séance européenne de lundi, alors que le retour de l’appétit pour le risque (« risk-on ») a réduit la demande pour les valeurs refuges. Les contrats à terme sur actions ont suivi le mouvement : les futures sur le S&P 500 progressaient de près de 1 % à environ 7 485, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) cédait 0,25 % vers 101,20. Ce changement de ton est survenu après une pause des opérations militaires entre les États-Unis et l’Iran, l’armée américaine ayant indiqué que la liste de cibles en Iran avait été épuisée.
Les marchés ont aussi les yeux tournés vers la décision de la Réserve fédérale de mercredi, où la Fed devrait laisser les taux inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Dans la zone euro, l’attention se porte sur la publication préliminaire de l’Indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) pour juillet, attendue vendredi, une donnée suivie de près pour ses implications sur les anticipations de taux de la Banque centrale européenne (BCE). Les communications de la BCE ont mis en avant des risques haussiers pour l’inflation, avec des références à des pressions liées à l’énergie pouvant maintenir l’inflation au-dessus de la cible jusqu’au premier semestre de 2027.
Transactions de momentum après la pause géopolitique
Alors que l’EUR/USD se rapproche de 1,1410 et que l’indice du dollar américain recule à 101,20, nous voyons un contexte idéal pour les traders de produits dérivés qui souhaitent capter rapidement le momentum. La pause temporaire des tensions géopolitiques a déclenché un rallye généralisé « risk-on », propulsant les futures du S&P 500 vers 7 485. Nous recommandons d’utiliser des écarts haussiers à l’achat à court terme (bull call spreads) sur l’euro afin de profiter de ce mouvement ascendant tout en limitant le coût de la prime.
Stratégies axées sur les événements dans un contexte d’incertitude des banques centrales
La réunion de la Réserve fédérale de ce mercredi est très attendue, les taux d’intérêt devant largement demeurer stables entre 3,50 % et 3,75 %. Comme le président de la Fed, Kevin Warsh, a mis de côté les indications prospectives (forward guidance), il faut s’attendre à des pointes soudaines de volatilité sur le marché des changes si sa conférence de presse contient des surprises. Les traders peuvent tirer parti de cette incertitude en achetant des straddles près du cours (near-the-money) sur l’indice du dollar américain avant l’annonce de mercredi.
Vendredi, l’inflation IPCH préliminaire de juillet dans la zone euro sera publiée et influencera fortement les prochaines décisions de taux de la Banque centrale européenne. Alors que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, avertit que des chocs énergétiques pourraient maintenir l’inflation élevée bien au-delà de 2027, les perspectives de rendement de l’euro demeurent relativement restrictives (« hawkish »). Nous suggérons d’acheter des options d’achat (calls) sur l’EUR à plus longue échéance afin de profiter de cet écart de politique monétaire qui pourrait s’accentuer au cours des prochaines semaines.
Même si la pause militaire a refroidi l’indicateur de peur des marchés, les risques géopolitiques peuvent ressurgir sans avertissement. Historiquement, des chocs soudains sur le pétrole et l’énergie peuvent faire bondir de plus de 30 % la volatilité implicite des options sur actions en seulement quelques séances. Pour se couvrir contre un renversement abrupt du sentiment « risk-on » d’aujourd’hui, nous devrions accumuler des options de vente (puts) bon marché, hors du cours (out-of-the-money), sur le S&P 500.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
