Points clés
- Le GBPUSD s’est maintenu près de 1,3373 après un ralentissement de l’inflation au Royaume-Uni plus marqué que prévu.
- L’inflation globale a reculé à 2,6 %, mais l’inflation des services est restée élevée à 3,6 %.
- Les marchés continuent d’anticiper au moins une hausse de taux de la Banque d’Angleterre d’ici la fin de 2026.
- La livre a reculé face à l’euro, les investisseurs évaluant un signal d’inflation mitigé.
- Les prix du pétrole et l’incertitude géopolitique demeurent des risques importants pour la livre.
La livre sterling est demeurée généralement stable face au dollar américain mercredi, les données d’inflation plus faibles au Royaume-Uni n’ayant pas vraiment changé les attentes sur les taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre.
Le GBPUSD évoluait autour de 1,3373 après quatre séances consécutives de baisse. La paire restait sous 1,34, tandis que la livre reculait d’environ 0,2 % face à l’euro. Malgré le repli récent, la livre se dirigeait vers un gain mensuel d’environ 1 %.
Cette réaction limitée laisse croire que le ralentissement de l’inflation était déjà intégré par les marchés. Les investisseurs cherchent surtout à savoir si la baisse est durable ou liée temporairement à la diminution des prix de l’essence.
Pourquoi les investisseurs surveillent la livre
La livre est tirée par deux forces opposées : une inflation qui s’apaise et des attentes de taux d’intérêt qui restent élevés.
Une inflation plus faible réduit le besoin de relever les taux, ce qui peut diminuer l’avantage de la livre. En parallèle, l’inflation des services demeure élevée et une remontée des prix de l’énergie pourrait raviver les pressions sur les prix.
Ces données arrivent aussi alors que le gouvernement subit encore de la pression sur le coût de la vie.
La géopolitique reste aussi un facteur. Une hausse du pétrole liée aux tensions au Moyen-Orient peut alimenter l’inflation, surtout parce que le Royaume-Uni importe plus d’énergie qu’il n’en exporte (donc il paie davantage quand les prix montent).
Les marchés monétaires (marchés où l’on échange des produits à court terme liés aux taux) s’attendaient toujours à ce que la Banque d’Angleterre laisse son taux directeur à 3,75 % à la prochaine réunion. Les investisseurs intégraient aussi entièrement une hausse de 0,25 point d’ici décembre, avec une probabilité estimée à 56 % pour une deuxième hausse.
Cela explique pourquoi le GBPUSD n’a pas fortement baissé après la publication. L’inflation globale a ralenti, mais pas au point de changer la trajectoire anticipée des taux au Royaume-Uni.
L’inflation au Royaume-Uni envoie un signal mitigé
L’inflation annuelle des prix à la consommation au Royaume-Uni a ralenti à 2,6 % en juin, contre 2,8 % en mai. Le résultat est inférieur au consensus de 2,7 % (la prévision moyenne des analystes) et représente le plus bas niveau depuis mars 2025. Sur un mois, les prix ont augmenté de 0,1 %.
Les coûts de transport ont le plus contribué à la baisse, surtout l’essence. L’inflation des aliments et des boissons non alcoolisées a aussi ralenti à 1,7 % contre 2,2 %, et les prix de cette catégorie ont reculé de 0,2 % en juin.
L’inflation de base était moins rassurante.
L’IPC de base (inflation « de base »), qui exclut l’énergie, les aliments, l’alcool et le tabac pour mieux voir la tendance de fond, est resté à 2,6 %. L’inflation des services a à peine diminué à 3,6 % contre 3,7 % et est demeurée au-dessus des attentes.
Pour la Banque d’Angleterre, l’inflation des services est un indicateur clé, car elle reflète les pressions salariales au pays et la tendance des prix dans l’économie. La combinaison d’une inflation globale en baisse et d’une inflation des services encore solide plaide pour une approche prudente plutôt qu’un virage rapide.
Niveaux techniques à surveiller
| Niveau de prix | Ce que les investisseurs surveillent |
| 1.36 | Zone de résistance plus large si le GBPUSD reprend une tendance haussière |
| 1.3556 | Sommet récent (plus haut) et résistance clé |
| 1.35 | Résistance psychologique et ancienne zone de sortie |
| 1.3465 | Résistance à court terme après le repli |
| 1.3440–1.3450 | Ancienne zone de stabilisation et résistance possible en cas de rebond |
| 1.34 | Niveau psychologique important |
| 1.3370–1.3380 | Zone actuelle de stabilisation |
| 1.335 | Soutien immédiat (niveau où les acheteurs peuvent réapparaître) |
Le GBPUSD a reculé depuis le sommet récent près de 1,3556, et le prix se stabilise autour de 1,3370–1,3380.
La paire demeure sous 1,3400, un repère important à court terme.
Un retour au-dessus de 1,3500 pourrait ramener la zone de résistance récente au premier plan, tandis qu’une cassure au-dessus de 1,3556 pourrait renforcer l’élan haussier vers 1,3600.
À la baisse, les investisseurs surveillent 1,3440–1,3450 comme zone de résistance en cas de rebond, puis 1,3400 et 1,3350 si la pression vendeuse se poursuit.
Scénarios haussiers et baissiers pour la livre
| Scénario | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Rebond haussier | Retour au-dessus de 1,3500 | Le GBPUSD pourrait retester la zone de résistance à 1,3556 |
| Cassure haussière | Cassure au-dessus de 1,3556 | L’élan haussier pourrait s’étendre vers 1,3600 |
| Consolidation en range | Maintien entre 1,3440 et 1,3500 | La paire pourrait rester dans une fourchette à court terme |
| Repli baissier | Baisse sous 1,3440 | Le GBPUSD pourrait revisiter le soutien à 1,3400 |
| Correction plus profonde | Cassure sous 1,3400 | La pression vendeuse pourrait augmenter vers 1,3350 |
Le scénario haussier dépend d’un retour au-dessus de 1,3500 et d’un maintien de la demande (achats). Une cassure confirmée au-dessus de 1,3556 pourrait renforcer la hausse vers 1,3600.
Le scénario neutre est une stabilisation entre 1,3440 et 1,3500. Cela peut indiquer que les investisseurs attendent des signaux plus clairs sur l’inflation, les attentes envers la Banque d’Angleterre et les mouvements du dollar américain.
Le scénario baissier gagne en force si le GBPUSD reste sous les résistances et casse sous 1,3440. Une baisse confirmée pourrait accroître la pression vendeuse vers 1,3400, puis potentiellement exposer 1,3350.
Avis de non-responsabilité
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Cette flexibilité peut être utile quand la paire réagit vite aux données d’inflation aux États-Unis, aux attentes envers la Réserve fédérale (banque centrale américaine), aux signaux de politique au Royaume-Uni ou aux variations des prix de l’énergie.
Si le GBPUSD casse une résistance, les investisseurs peuvent surveiller une poursuite de la hausse. Si la livre s’affaiblit ou si la demande pour le dollar augmente, ils peuvent évaluer des scénarios de baisse.
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À surveiller ensuite
La prochaine décision de politique monétaire de la Banque d’Angleterre sera l’événement local principal pour la livre.
Les marchés s’attendent surtout à un maintien du taux directeur à 3,75 %. Le communiqué et le partage des votes (combien de membres veulent monter, baisser ou maintenir) pourraient donc compter davantage que la décision. Un changement dans la perception des risques d’inflation pourrait bouger le GBPUSD et les paires en livre (paires « croisées »).
Les investisseurs surveilleront aussi :
- L’inflation des services et la croissance des salaires au Royaume-Uni
- Les prix du pétrole et du gaz naturel
- Les développements touchant les routes d’acheminement de l’énergie au Moyen-Orient
- Les mouvements du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor américain
- Les développements de la politique budgétaire (impôts et dépenses publiques) au Royaume-Uni
- La capacité du GBPUSD à repasser au-dessus de 1,34
Pour l’instant, la livre reste coincée entre une inflation globale qui ralentit et des attentes de taux d’intérêt qui pourraient rester élevés.
Questions fréquentes
Pourquoi la livre est-elle restée stable après la baisse de l’inflation au Royaume-Uni?
Le ralentissement était en partie déjà attendu et n’a pas vraiment changé les attentes sur les taux de la Banque d’Angleterre. L’inflation des services est aussi restée relativement solide, ce qui a limité l’effet de la baisse de l’inflation globale.
Une inflation à 2,6 % veut-elle dire que la Banque d’Angleterre va baisser ses taux?
Pas nécessairement. L’inflation demeure au-dessus de la cible de 2 % de la Banque d’Angleterre, et l’inflation des services reste élevée. Les marchés s’attendent à une approche prudente.
Pourquoi le niveau de 1,34 est-il important pour le GBPUSD?
1,34 est un niveau psychologique très surveillé (un chiffre rond). Le fait que le GBPUSD reste sous ce niveau suggère que l’élan à court terme s’est affaibli après la baisse récente.
Comment des prix du pétrole plus élevés peuvent-ils affecter la livre?
Un pétrole plus cher peut augmenter le risque d’inflation, parce que le Royaume-Uni importe plus d’énergie qu’il n’en exporte. Cela peut faire monter la facture des ménages et influencer les attentes sur la politique de la Banque d’Angleterre.
Quels événements pourraient faire bouger la livre ensuite?
Les prochaines données d’inflation, la croissance des salaires, les communications de la Banque d’Angleterre, les prix de l’énergie, la politique budgétaire au Royaume-Uni et la tendance du dollar américain devraient rester des facteurs clés pour le GBPUSD.
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