L’EUR/USD a légèrement reculé vers 1,1370 vendredi, même si les enquêtes de la zone euro se sont raffermies, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) se maintenait près de 101,50. En Allemagne, l’indice PMI composite préliminaire HCOB a grimpé à 51,2 en juillet, contre 49,5, au-dessus du consensus de 49,8. Le secteur manufacturier s’est amélioré à 52,2 (contre 50,3), tandis que les services ont légèrement progressé à 49,6 (contre 48,6), demeurant toutefois sous le seuil d’expansion de 50,0. Dans l’ensemble de la zone, le PMI composite est monté à 51,9 (contre 50,0), dépassant la prévision de 50,3; le manufacturier a affiché 52,0 et les services ont rebondi à 51,6 (contre 49,4).
Aux États-Unis, le PMI manufacturier de S&P Global a glissé à 53,8, contre 54,5 attendu, mais le PMI des services a bondi à 53,6 (contre 51,2), nettement au-dessus de la prévision de 51,0 — un ensemble qui pourrait continuer de soutenir les rendements des bons du Trésor. Des informations selon lesquelles le Pakistan et l’Iran explorent une voie vers une reprise des discussions États-Unis–Iran dans le cadre d’une initiative appuyée par la Chine ont coïncidé avec une forte baisse des prix du pétrole. L’attention se tourne vers la réunion de la Fed des 28–29 juillet, où les taux devraient être maintenus à 3,50 %–3,75 % sans nouvelles projections ni « dot plot ». Sur un graphique 4 heures, l’EUR/USD se négociait à 1,1369, sous la moyenne mobile simple (MMS) 20 périodes à 1,1397 et la MMS 100 périodes à 1,1422, avec un RSI près de 37 et des appuis à 1,1368 et 1,1366.
Perspectives techniques et stratégies de交易
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une poursuite de la pression baissière sur l’EUR/USD au cours des prochaines semaines, particulièrement alors que la paire peine près de 1,1370. Malgré des indicateurs d’activité en zone euro étonnamment solides, la résilience du dollar américain maintient la paire dans une tendance baissière. Il faut surveiller de près la configuration technique : une cassure sous la zone d’appui immédiate de 1,1366 à 1,1368 pourrait déclencher une baisse rapide.
Pour tirer parti de cette rupture technique, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme avec un prix d’exercice juste sous 1,1360. Cette stratégie permet de profiter d’un repli additionnel tout en limitant le risque à l’approche d’événements macroéconomiques à fort impact. Autrement, les traders peuvent recourir à des écarts baissiers de puts (bear put spreads) afin de réduire le coût de la prime dans un environnement qui demeure très volatil.
Risque événementiel et contexte macro
La prochaine réunion de la Réserve fédérale des 28–29 juillet sera le principal moteur de volatilité, les marchés s’attendant à un statu quo des taux à 3,50 % à 3,75 %. Comme cette réunion ne comportera pas de nouvelles projections économiques, la conférence de presse du président Kevin Warsh influencera fortement le DXY, qui tient actuellement bon près de 101,50. Il faudra surveiller attentivement son ton : tout indice de taux plus élevés pendant plus longtemps pourrait vraisemblablement faire reculer davantage l’euro.
Cette lecture baissière est appuyée par des données macroéconomiques plus larges : l’inflation en zone euro s’est récemment stabilisée près de 2,2 %, ce qui laisse à la Banque centrale européenne davantage de marge pour assouplir sa politique comparativement à l’économie américaine, qui demeure résiliente. Pendant ce temps, l’activité des services aux États-Unis reste extrêmement robuste, le dernier PMI des services ayant bondi à 53,6, bien au-delà de la prévision de 51,0. Nous estimons que cet écart de momentum économique fait du dollar un pari nettement plus sûr pour les traders d’options à l’heure actuelle.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
