Le dollar américain s’est raffermi sur le marché des changes, alors que les investisseurs évaluaient le risque inflationniste, l’escalade du conflit au Moyen-Orient et le retour des menaces tarifaires de Donald Trump. L’euro s’est affaibli après que la BCE eut maintenu le statu quo, l’attention se tournant vers les indices PMI préliminaires de juillet pour la France, l’Allemagne et la zone euro, ainsi que pour le Royaume-Uni et les États-Unis. L’USD/JPY a inscrit de nouveaux sommets en 40 ans, accentuant l’attention sur une possible intervention japonaise. Les indices de Wall Street ont légèrement reculé, les résultats alimentant des inquiétudes quant aux dépenses en IA, tandis que la hausse des prix du pétrole renforçait les attentes d’une politique de la Fed plus restrictive; Exxon Mobil, American Express et Verizon doivent publier leurs résultats, et les ventes de maisons neuves aux États-Unis (juin) sont attendues, en même temps que l’IPP du Canada (juin), tandis que l’économiste en chef de la BCE, Philip Lane, doit aussi prendre la parole.
Les prix du pétrole ont augmenté, le risque d’élargissement de la confrontation États-Unis–Iran s’étant accentué après que les Houthis, soutenus par l’Iran, ont frappé deux navires saoudiens en mer Rouge et que Trump a menacé d’une action militaire imminente. Le WTI a franchi 88,60, avec des niveaux de résistance à 93,30 et 98,50, tandis qu’un soutien est observé à 88,60 et 82,00; le RSI est à 70 et le prix a franchi la bande supérieure de Bollinger. L’or a reculé durant la séance asiatique, les craintes d’inflation alimentées par le pétrole ayant fait monter les anticipations de resserrement de la Fed, tandis que la vigueur du USD demeurait un vent contraire. Sur l’USD/JPY, le soutien se situe à 162,80 et 160,50, avec des résistances à 165,50 et 168,00; le RSI est à 70 et le prix met à l’épreuve la bande supérieure de Bollinger.
Stratégies de négociation et de gestion du risque pour les marchés des changes et des matières premières
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de couvrir leurs positions acheteuses (long) sur l’USD/JPY au moyen d’options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money), afin de se protéger contre une intervention soudaine du gouvernement japonais. Avec la paire qui évolue au-dessus de 162,80 et un RSI qui envoie des signaux de surachat à 70, le risque d’un revirement brusque du taux de change est exceptionnellement élevé. Historiquement, les autorités japonaises ont dépensé un montant record de 9,8 billions de yens (environ 62 G$ US) lors de précédentes interventions pour défendre la devise, ce qui signifie qu’un mouvement de politique inattendu pourrait rapidement effacer des positions acheteuses non couvertes dans les prochaines semaines.
Pour les marchés de l’énergie, nous recommandons d’utiliser des écarts (spreads) d’options d’achat (calls) sur le brut WTI afin de tirer parti de la hausse de la prime géopolitique tout en limitant les risques de baisse. L’escalade du conflit en mer Rouge a propulsé le pétrole au-delà de 88,60, et de nouvelles perturbations pourraient bientôt viser la résistance à 93,30. Toutefois, comme le RSI du WTI a aussi atteint le seuil de surachat de 70, entrer directement via des contrats à terme acheteurs comporte un risque élevé de repli technique à court terme.
Considérations de stratégie pour les actions et les métaux précieux
Nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) de protection sur les principaux indices de Wall Street, alors que la hausse des coûts de l’énergie menace de maintenir les taux d’intérêt mondiaux élevés plus longtemps. Les données économiques récentes montrent que des anticipations d’inflation persistantes, combinées à des résultats d’entreprises prudents, pèsent sur le sentiment de marché. Historiquement, des prix du pétrole durablement au-dessus de 85 $ US le baril ont comprimé les marges des entreprises hors secteur énergétique, ce qui rend une posture défensive en actions particulièrement judicieuse en ce moment.
Du côté des métaux précieux, les traders devraient envisager des stratégies d’options baissières à court terme sur l’or afin d’exploiter sa forte corrélation négative avec la montée du dollar américain. Le billet vert s’est renforcé graduellement grâce aux flux vers les valeurs refuges, entraînant l’or à la baisse lors des récentes séances. Tant que les tensions géopolitiques maintiendront le USD ferme et que les inquiétudes inflationnistes persisteront, le potentiel haussier immédiat de l’or demeure fortement plafonné.
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