Le GBP/JPY se négociait autour de 218,17 après trois séances d’évolution en range, conservant un plancher près de 218,00 même après la cassure, trois jours plus tôt, d’une ligne de tendance de soutien clé. Une figure de harami haussier s’est formée, ce qui laisse entrevoir un possible retest de la résistance à 219,00, même si les discussions autour d’une éventuelle intervention sur le yen japonais ont limité le prolongement du mouvement.
À la hausse, une cassure au-dessus de 219,00 mettrait en ligne de mire le sommet depuis le début de l’année à 219,61, et une poussée supplémentaire pourrait ouvrir la voie vers 220,00. À la baisse, un passage sous le creux du 21 juillet à 217,53 exposerait un soutien à 216,60, qui correspond au sommet du 30 avril, devenu soutien depuis.
Stratégies de trading en range et gestion du risque
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se concentrer sur le range serré entre 218,00 et 219,00 sur le GBP/JPY au cours des prochaines semaines. Comme la paire est actuellement en phase de consolidation, des stratégies d’options adaptées aux marchés en range, comme les iron condors, pourraient s’avérer très rentables. Cependant, il faut demeurer prudent, car une sortie au-dessus de 219,00 ou sous 217,53 invalidera rapidement ce scénario de range.
Le risque d’intervention des autorités japonaises pour soutenir le yen est historiquement élevé, rappelant l’intervention record de 9,8 billions de yens (62 G$ US) mobilisée lors de précédents épisodes extrêmes de marché. Pour se protéger contre une chute soudaine provoquée par le gouvernement, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) hors du cours. Cela réduit le coût de la protection à la baisse tout en se prémunissant contre une glissade rapide vers le niveau de soutien à 216,60.
Occasions de trading liées aux événements
À l’inverse, la spéculation entourant une hausse de taux de la Banque d’Angleterre pourrait déclencher une forte envolée haussière au-delà du sommet depuis le début de l’année à 219,61. Si le cours clôture au-dessus de la résistance à 219,00, nous privilégions l’achat d’options d’achat (calls) visant le seuil psychologique de 220,00. Cela permet de capter le potentiel haussier avec un risque limité si l’avantage de rendement de la livre s’accentue.
Avec une volatilité appelée à augmenter sous l’effet de ces forces opposées, nous conseillons de réduire la taille des positions par rapport à la normale. Il faut surveiller de près les graphiques quotidiens afin de confirmer la figure de harami haussier. Une cassure nette sous 217,53 sera notre signal pour abandonner les scénarios haussiers et basculer vers une stratégie baissière.
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