USD/CHF a grimpé jeudi à son plus haut niveau depuis juin 2025, le dollar US étant soutenu alors que le conflit au Moyen-Orient a fait monter les prix du pétrole et renforcé les attentes d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale. La paire s’échangeait autour de 0,8170, prolongeant ses gains pour une quatrième séance consécutive, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) oscillait près de 101,45, un sommet de trois semaines.
Le risque sur l’approvisionnement pétrolier s’est étendu du détroit d’Ormuz au détroit de Bab el-Mandeb après que le groupe Ansar Allah du Yémen a attaqué deux pétroliers saoudiens en mer Rouge. Les inquiétudes inflationnistes se sont accrues, et l’outil CME FedWatch indiquait que les marchés intégraient une probabilité de 83 % d’une hausse de taux en septembre, la probabilité pour la semaine prochaine se situant près de 35 %. Les demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis ont reculé à 187 k, contre 212 k attendu, et la semaine précédente a été révisée à 209 k (au lieu de 208 k); l’attention se tourne vers les données préliminaires de l’indice PMI S&P Global de juillet, attendues vendredi. Le franc suisse n’a pas profité de son profil défensif habituel, les écarts de taux US–Suisse plus larges et la forte demande de dollars dominant, tandis que la Banque nationale suisse (BNS) maintient qu’elle est prête à intervenir contre une appréciation excessive du franc.
Stratégie sur dérivés : devises, pétrole et stratégies sur le CHF
Alors que nous voyons USD/CHF atteindre ses niveaux les plus élevés en plus d’un an à 0,8170, nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner en vue d’une poursuite de l’élan haussier. L’achat d’options d’achat (calls) hors du cours sur USD/CHF avec une échéance de 30 à 45 jours offre une façon à rendement potentiel élevé et à risque limité de jouer cette cassure. Avec le DXY à un sommet de trois semaines à 101,45, la configuration technique favorise nettement le billet vert.
Il faut surveiller de près le secteur de l’énergie, où les références mondiales du pétrole ont bondi de plus de 5 % ce mois-ci à la suite des récentes attaques visant des pétroliers en mer Rouge. Historiquement, les perturbations dans le détroit de Bab el-Mandeb, qui traite environ 8,8 millions de barils de pétrole par jour, ont déclenché des poussées inflationnistes prolongées. Pour se couvrir contre ces chocs d’offre, nous suggérons aux traders d’envisager des options d’achat longues sur les contrats à terme de pétrole brut en complément de leurs positions sur devises.
L’élargissement de l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et la Suisse est le principal moteur de cette paire, surtout alors que la Fed affiche maintenant une probabilité de 83 % d’une hausse en septembre. Parallèlement, la posture active de la Banque nationale suisse contre une vigueur excessive du franc continue d’atténuer son attrait traditionnel de valeur refuge. Nous conseillons de vendre des contrats à terme sur CHF à court terme ou d’utiliser des écarts baissiers à base d’options de vente (bear put spreads) sur la devise suisse afin de tirer parti de cette divergence de politiques.
Risques d’événement et gestion des positions
Les traders devraient se préparer à une volatilité accrue autour des données PMI S&P Global de demain et de la réunion de la Fed la semaine prochaine. Compte tenu d’un marché du travail remarquablement tendu, comme en témoigne la baisse des demandes hebdomadaires de prestations de chômage à 187 000, toute surprise économique positive risque d’accélérer les achats de dollars US. Nous recommandons de garder des ordres stop serrés sur les positions vendeuses en USD existantes et d’augmenter progressivement les structures de dérivés acheteuses en dollar avant la fin de semaine.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
