Le Dow Jones Industrial Average a chuté d’environ 600 points jeudi, en baisse de 1,1 % près de 51 600, après avoir effacé un rebond de deux séances et cassé sous l’ancien plancher hebdomadaire autour de 51 800, touchant son plus bas en environ trois semaines. La vente s’est inscrite dans une séquence d’escalades géopolitiques : Ansar Allah, soutenu par Téhéran au Yémen, a déclaré avoir frappé deux pétroliers saoudiens en mer Rouge, tandis que Donald Trump a affirmé que les États-Unis détruiraient un pont ou une centrale électrique iranienne pour chaque navire attaqué dans le détroit, y compris des cibles à proximité de Téhéran ou à l’intérieur. Dans une entrevue à Axios, il a aussi dit qu’il envisage une attaque massive contre l’Iran, plus importante que tout ce qui a eu lieu jusqu’ici, les préparatifs étant terminés et une décision imminente.
Le pétrole a bougé en premier : le Brent a gagné 7 % au-dessus de 101,00 $ US et le WTI a pris 6 % au-delà de 92,00 $ US, revenant à des niveaux observés avant le cadre de paix du mois dernier; RBC Capital Markets a évoqué 128,00 $ US (2022) et 146,00 $ US (2008). Le S&P 500 a reculé d’environ 1,2 % et le Nasdaq a perdu plus de 2 %, tandis qu’Alphabet a cédé 6 % après avoir relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (capex) 2026 jusqu’à 205 G$ US, et Tesla a plongé de 13 % sur une contre-performance au deuxième trimestre. La proportion de haussiers (bulls) de l’AAII est tombée à 29,6 % contre 44,9 %, tandis que les baissiers (bears) ont grimpé à 42,3 % contre une norme de 31 %; le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé 4,7 % pour la première fois depuis janvier 2025, le 2 ans s’est négocié au-dessus de 4,35 %, et le CME FedWatch situait les probabilités d’une hausse en septembre près de 83 % contre 52 % il y a une semaine. Les demandes initiales d’allocations chômage ont reculé à 187 000 pour la semaine se terminant le 18 juillet, contre 212 000 attendu, tandis que la probabilité d’un mouvement de la Fed mercredi prochain est montée à plus d’une chance sur trois contre une sur sept, et la courbe jusqu’en décembre penchait vers deux hausses plutôt qu’une; vendredi, place aux PMI préliminaires de juillet de S&P Global à 13 h 45 GMT et aux ventes de maisons neuves de juin à 14 h 00 GMT après la baisse mensuelle (MoM) de 7,3 % en mai. Sur le plan technique, 52 000 et 52 500 constituent des résistances, avec le record juste au-dessus de 53 300; le soutien se situe près de 51 500 sur l’EMA 50 jours, puis 51 200 et 51 000, avec un biais baissier sous 52 000 et un Stochastique quotidien en survente qui pointe vers un marché haché.
Dow, pétrole et stratégies face au risque géopolitique au Moyen-Orient
Nous devons ajuster rapidement nos stratégies alors que le Dow passe sous le support critique de 51 800, signe que le marché commence enfin à intégrer le risque géopolitique au Moyen-Orient. Compte tenu de cette cassure nette, nous devrions viser des options de vente (puts) sur le Dow Jones Industrial Average avec des prix d’exercice autour du plancher de juin à 51 200. Comme cet indice n’est pas parasité par les distractions liées aux bénéfices des géants technos, il offre le véhicule le plus « pur » pour se couvrir contre l’élargissement du conflit.
Avec un Brent qui s’envole au-delà de 101 $ US, nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) hors du cours (out-of-the-money) sur les références pétrolières afin de protéger les portefeuilles contre d’autres perturbations d’approvisionnement en mer Rouge. Les données historiques du choc de 2008, lorsque le Brent a culminé à un record de 147,50 $ US, et du pic de 2022 à près de 130 $ US montrent à quel point les marchés de l’énergie peuvent s’emballer rapidement lors d’une crise du transport maritime. Si un conflit régional à grande échelle éclate, des calls visant la zone de 120 $ à 128 $ US pourraient générer des rendements considérables à mesure que les primes de risque explosent.
Politique de la Fed, taux d’intérêt et positionnement tactique de marché
Nous devons aussi nous positionner en anticipant une Réserve fédérale très agressive, en utilisant des contrats à terme sur taux d’intérêt et des options de vente sur Treasuries de courte durée. La hausse soudaine des probabilités de relèvement des taux en septembre à 83 % illustre la vitesse à laquelle les marchés obligataires abandonnent l’espoir d’une pause monétaire. Historiquement, lorsque des marchés du travail tendus — comme l’indiquent des demandes de chômage étonnamment faibles à 187 000 — se heurtent à des chocs énergétiques, la banque centrale est forcée de prioriser la lutte à l’inflation plutôt que le soutien aux prix des actifs.
À très court terme, nous devrions surveiller la moyenne mobile exponentielle (EMA) 50 jours près de 51 500 comme dernière ligne de défense de la tendance boursière de juillet. Tout rebond temporaire vers 52 000 devrait être vu comme une occasion de recharger des positions vendeuses, plutôt que comme un signe de reprise du marché. Tant que l’indice ne réussit pas une clôture quotidienne au-dessus de 52 000, notre biais de négociation demeure strictement baissier, alors que le compte à rebours vers une possible action militaire se poursuit.
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