L’or a reculé après avoir touché un sommet hebdomadaire de 4 165 $ mercredi et se négociait récemment près de 4 050 $ US l’once troy, le XAU/USD effaçant une partie de ses gains alors que le dollar américain se raffermissait sur fond de craintes inflationnistes liées à l’escalade des tensions au Moyen-Orient. Les informations ont porté sur des actions des Houthis contre le transport maritime saoudien à la suite de frappes à l’aéroport de Sanaa, ainsi que sur la menace du président américain Donald Trump d’une « punition militaire majeure », ajoutant par la suite qu’il envisageait une attaque « plus grande que tout ce qui a été fait auparavant ». Cela a soutenu la demande de USD et a orienté le ton à court terme vers un test du seuil de 4 000 $.
Côté données américaines, les demandes initiales d’allocations chômage ont reculé à 187 000 pour la semaine se terminant le 18 juillet, contre 209 000 précédemment, et ont aussi été inférieures au chiffre antérieur de 212 000. La BCE a maintenu ses taux inchangés, tout en avertissant que l’incertitude demeure élevée et que les effets inflationnistes du choc énergétique ne se sont pas encore pleinement matérialisés; les décideurs ont indiqué être en mesure de gérer les risques liés au conflit au Moyen-Orient. Sur le plan technique, le XAU/USD se situe sous la moyenne mobile simple (SMA) 100 périodes à 4 079,33 $ et sous la SMA 20 périodes à 4 081,89 $, tandis que la SMA 200 périodes à 4 117,30 $ se trouve au-dessus; le RSI évolue autour de 44–45, avec des supports à 4 000 $ puis 3 941 $, et une résistance qui s’étend jusqu’à 4 165 $.
Stratégies de négociation dans un contexte de dollar fort
Nous recommandons aux négociateurs de dérivés de se positionner en prévision d’une pression baissière persistante sur l’or au cours des prochaines semaines. La combinaison de l’intensification des conflits au Moyen-Orient et de données économiques américaines solides pousse les investisseurs vers le dollar américain comme valeur refuge privilégiée. Alors que l’or recule vers 4 050 $, les contrats à terme à court terme (positions vendeuses) ou les options de vente (puts) semblent être les stratégies les plus pertinentes, à mesure que le billet vert gagne en vigueur.
Sur le plan technique, nous observons une forte résistance au-dessus des cours, regroupée entre 4 070 $ et 4 081 $, ce qui devrait limiter toute tentative de rebond modeste. Si l’or passe sous le support psychologique clé de 4 000 $, nous anticipons un repli rapide vers le creux de juin à 3 941 $. Dans ce contexte, les négociateurs pourraient envisager des écarts baissiers avec options de vente (bear put spreads) afin de tirer parti de cet élan baissier tout en limitant le risque global.
Corrélations historiques et risques liés aux événements
À la lumière des tendances historiques, des chocs géopolitiques combinés à un marché du travail américain tendu — comme l’illustrent les demandes d’allocations chômage en baisse à 187 000 — déclenchent généralement une progression soutenue de l’indice du dollar américain. Lors de conflits similaires par le passé, le billet vert a affiché des gains rapides de 2 % à 3 % en quelques semaines, ce qui, historiquement, pèse sur les actifs sans rendement comme l’or. Il convient d’exploiter cette corrélation négative pour couvrir toute position restante à l’achat sur les matières premières.
Par ailleurs, il faudra surveiller de près les données préliminaires des indices PMI de S&P Global de demain, car toute déception sur l’activité mondiale devrait accentuer l’aversion au risque sur les marchés. Historiquement, des PMI plus faibles à l’extérieur des États-Unis dirigent les capitaux directement vers les bons du Trésor américain et le dollar, ce qui accentue la pression sur l’or. La volatilité devrait grimper; il sera donc crucial de maintenir des ordres stop serrés sur toute position vendeuse.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
