Le haut commandement militaire interarmées de l’Iran a déclaré que Téhéran élargirait ses frappes et ciblerait les intérêts des États-Unis et de leurs alliés dans l’ensemble de la région si Washington attaquait les sites nucléaires iraniens, selon Xinhua mardi. La télévision d’État iranienne a indiqué qu’un tel geste équivaudrait à une expansion de la guerre dans la région. Ces commentaires ont suivi la déclaration du président américain Donald Trump selon laquelle les États-Unis frapperaient la zone de Pickaxe Mountain « assez bientôt ».
Le US Central Command a indiqué avoir mené une onzième nuit de frappes contre l’Iran tôt mercredi. Des activités de défense aérienne ont été signalées dans l’ouest, l’est et le nord-est de l’Iran, tandis que les autorités de l’Azerbaïdjan oriental ont fait état d’une frappe aérienne américaine sur un site militaire près de Tabriz. Sur les marchés, le West Texas Intermediate a grimpé de 2,50 % à 84,35 $.
Marchés de l’énergie et perspectives de volatilité
Nous constatons une pression immédiate sur les marchés de l’énergie alors que le brut WTI bondit de 2,5 % à 84,35 $ à la suite de l’escalade des frappes aériennes en Iran. Étant donné les menaces de représailles régionales plus larges visant des actifs américains et alliés, il faut se préparer à une intensification des variations de prix au cours des prochaines semaines. Les précédents historiques — comme les poussées géopolitiques de la fin de 2023 et de 2024, lorsque les options d’achat sur le brut se négociaient avec leurs primes les plus élevées depuis des années — laissent entendre que nous entrons dans un important cycle de volatilité.
Stratégie sur le marché des options et gestion du risque
Sur le marché des options, nous nous attendons à ce que le biais haussier des options d’achat (« call skew ») s’élargisse fortement, à mesure que les acteurs de couverture se ruent pour acheter une protection à la hausse sur des prix d’exercice de 95 $ et 100 $. Nous recommandons aux traders d’utiliser des écarts haussiers d’options d’achat (bull call spreads) afin de capter cet élan haussier tout en atténuant le coût élevé lié à une volatilité implicite gonflée. Cette stratégie limite notre exposition au risque si des canaux diplomatiques informels venaient soudainement à calmer la situation.
Pour les traders de volatilité, nous suggérons de mettre en place des straddles acheteurs pour profiter des écarts de prix marqués et imprévisibles qui surviennent généralement lors de conflits militaires actifs. Nous devons aussi surveiller de près nos comptes sur marge, puisque les chambres de compensation augmentent souvent les exigences de marge de 10 % à 20 % lors de chocs d’approvisionnement énergétique afin de tenir compte du risque de nuit.
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