USD/JPY a progressé vers 163,00 mardi, touchant brièvement 163,04, ce qui l’a fait passer au-dessus de 163,00 pour la première fois depuis décembre 1986. Le dollar US est demeuré soutenu par la demande de valeur refuge, alors que les marchés évaluent le regain de tensions au Moyen-Orient et la hausse des prix du pétrole, même si les données américaines indiquaient un essoufflement du marché du travail. Le rapport ADP sur la variation de l’emploi a montré une baisse de la moyenne sur quatre semaines à 16,5 k, contre 19,25 k, tandis que des données d’inflation plus modérées ont tempéré les attentes d’un resserrement additionnel agressif de la Réserve fédérale; la faiblesse persistante du yen japonais maintient l’attention sur le risque d’une intervention du ministère japonais des Finances.
Le calendrier japonais à court terme a été qualifié de léger, avec les chiffres du commerce de juin attendus à 19 h 50 (HE), avant les données de l’IPC plus tard dans la semaine. Sur un graphique de quatre heures, USD/JPY s’échangeait à 162,97, demeurant au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 périodes à 162,45 et de la SMA à 100 périodes à 162,15, alors qu’il testait une zone d’offre sous la résistance à 163,04. Le RSI se situait autour de 73, et des niveaux de soutien étaient mentionnés à 162,94, puis 162,75 et 162,59. Une cassure au-dessus de 163,04 prolongerait la hausse, tandis qu’un rejet pourrait entraîner une consolidation ou un repli.
Risque d’intervention du gouvernement japonais et stratégies de négociation
Alors que USD/JPY a atteint un sommet de plusieurs décennies à 163,04, nous conseillons aux négociateurs de produits dérivés de se préparer à une volatilité soudaine et marquée, alimentée par une intervention du gouvernement japonais. Historiquement, le ministère des Finances du Japon n’a pas hésité à agir, dépensant un montant sans précédent de 9,8 billions de yens (62 G$ US) lors d’une précédente défense de la devise afin de punir les spéculateurs. Les traders devraient envisager l’achat d’options de vente (puts) USD/JPY à courte échéance pour se couvrir contre un renversement brusque et prononcé.
Sur le plan technique, l’indice de force relative (RSI) sur 4 heures est fortement en surachat à 73, ce qui indique que l’élan haussier est excessivement étiré. Nous suggérons de placer des ordres stop-loss serrés sur toute position acheteuse restante, juste sous le support immédiat de 162,94. Si la paire n’arrive pas à franchir la résistance à 163,04, un repli rapide vers la SMA à 100 périodes à 162,15 est très probable.
Perspectives de volatilité et stratégies sur options
Les événements économiques à venir, notamment la balance commerciale du Japon et les publications de l’IPC, devraient faire grimper nettement la volatilité implicite des options dans les prochains jours. Nous recommandons de recourir à des stratégies de volatilité longue, comme les straddles, afin de profiter de mouvements brusques sans devoir anticiper la direction. Cette approche protège nos portefeuilles contre des chocs géopolitiques soudains ou des décisions de taux surprises de la Banque du Japon.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
