USD/CAD a effacé environ 25 à 30 pips par rapport à un sommet d’une semaine atteint plus tôt mardi et a inscrit un nouveau creux quotidien en matinée européenne. Le mouvement a interrompu le rebond de lundi depuis le seuil de 1,4000, qui avait marqué le plus bas niveau depuis le 17 juin, alors que le dollar américain a fléchi, mettant fin à une série de trois séances de gains. Les marchés suivaient l’évolution des perspectives d’une voie diplomatique dans le conflit États-Unis–Iran, tandis que la situation dans le détroit d’Ormuz demeurait contrainte par l’affrontement militaire en cours.
Le risque lié au pétrole est resté au centre de l’attention après l’annonce par les Houthis, alliés de l’Iran au Yémen, d’un blocus maritime contre l’Arabie saoudite — un développement qui a maintenu les prix du brut fermes et a offert un soutien au dollar canadien, une devise liée aux matières premières. Du côté des taux, les attentes d’une hausse de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, alimentées par des craintes d’inflation énergétique, contrastaient avec la faiblesse de l’inflation des consommateurs au Canada, qui renforçait les paris voulant que la Banque du Canada maintienne sa politique inchangée jusqu’à la fin de 2026. Les tarifs américains sur les produits canadiens demeuraient aussi un élément à surveiller, susceptibles de limiter la vigueur du huard et d’atténuer le repli de la paire lors d’une séance pauvre en données majeures aux États-Unis comme au Canada.
Approche prudente recommandée pour les opérations sur dérivés USD/CAD
Nous suggérons aux opérateurs de dérivés d’éviter de prendre des positions vendeuses agressives sur la paire USD/CAD malgré son récent recul depuis un sommet d’une semaine vers le support de 1,4000. Même si les cours au comptant se sont assouplis aujourd’hui, la paire trouve un soutien solide alors que les tensions géopolitiques maintiennent une forte volatilité sur le marché. Il vaut mieux attendre une cassure confirmée, avec poursuite des ventes sous le seuil de 1,4000, avant de miser sur une baisse plus marquée.
L’affrontement militaire en cours dans le détroit d’Ormuz et le blocus maritime des Houthis contre l’Arabie saoudite ont poussé les prix du Brent à la hausse, les contrats à terme de référence se négociant actuellement près de 83 $ US le baril. Comme le Canada est un important exportateur de pétrole, cette envolée des prix de l’énergie constitue un amortisseur naturel pour le dollar canadien. On peut en tirer parti via des stratégies d’options à court terme, comme l’achat de puts près du cours (near-the-money), afin de capter des replis brusques de l’USD/CAD provoqués par des pointes des prix du pétrole.
Vents contraires fondamentaux et perspectives de stratégie sur dérivés
Cela dit, les fondamentaux continuent de favoriser nettement le dollar américain en raison de la divergence des politiques des banques centrales et des tensions commerciales. Alors que la Banque du Canada devrait maintenir ses taux inchangés jusqu’à la fin de 2026 en raison du refroidissement de l’inflation canadienne, récemment retombée à 2,0 %, la Fed envisage des hausses de taux pour contrer une inflation alimentée par l’énergie. De plus, la menace de nouveaux tarifs américains sur les importations canadiennes continue de peser sur le huard, rendant peu probable une appréciation durable du dollar canadien.
Au cours des prochaines semaines, nous recommandons de recourir à des stratégies sur dérivés favorisant une évolution en range, comme les iron condors, afin de profiter de la consolidation actuelle. Les manchettes géopolitiques sur la diplomatie États-Unis–Iran devraient plutôt déclencher des mouvements brusques à court terme qu’une rupture durable. Le meilleur chemin à suivre consiste à garder un risque serré et à se concentrer sur les poussées soudaines de volatilité implicite.
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