BNY affirme que les devises latino-américaines sont soutenues par une dynamique du bilan des paiements plus solide et par une amélioration du contexte de portage, même si le sentiment à l’égard des marchés boursiers s’assouplit. La banque souligne la vigueur des entrées régionales au compte financier durant la période de conflit, qui servirait de tampon contre un regain de force du dollar américain, et ajoute qu’un positionnement déjà élevé en dollars réduit le risque de sorties importantes si la préférence pour le billet vert augmente. Elle observe aussi que les couvertures (hedges) en dollars sont à leur plus bas niveau de la décennie, sans que cela ait pour autant fragilisé les devises latino-américaines.
Activité intérieure au Mexique et perspectives de politique monétaire
Au Mexique, les prochaines données sur les ventes au détail (mardi) et l’activité IGAE (jeudi) devraient n’indiquer qu’un élan modéré de la demande intérieure, ce qui maintient intacte la trajectoire d’assouplissement de Banxico, alors que les taux réels demeurent élevés par rapport aux risques sur les prix. L’IPC bimensuel est attendu à 3,25 % sur un an, avec pratiquement aucune progression séquentielle tant pour l’indice global que pour l’indice de base.
Positionnement sur le sol péruvien et rendement FX comparatif
BNY signale également que le sol péruvien (PEN) est la seule devise de la région qui semble clairement sous-détenue, tout en estimant que le potentiel de rendement total des devises latino-américaines est inférieur à celui de leurs pairs à haut rendement en EMEA et en APAC.
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