Le GBP/JPY a peu bougé lundi, évoluant autour de 218,50 et se maintenant au-dessus des sommets précédents près de 218,00, tandis que le pic de long terme de la semaine dernière à 219,63 reste à portée. La livre s’est raffermie de façon généralisée alors que les marchés attendaient la nomination d’Andy Burnham comme prochain premier ministre du Royaume-Uni, tandis que le congé japonais de la Journée de la mer a maintenu la liquidité limitée et le yen dans des fourchettes étroites.
La paire croisée s’échangeait à 218,69, conservant un biais haussier à court terme, une ligne de tendance ascendante depuis les creux de fin juin continuant de soutenir l’action des prix. Les indicateurs de momentum étaient mitigés : l’indice de force relative (RSI) à 4 heures (14) gravite autour de 58, mais le MACD (convergence/divergence de moyennes mobiles) est légèrement négatif, ce qui suggère une légère pression corrective. Une résistance se situait sous 218,85, et une cassure au-dessus de 219,63 mettrait en jeu l’extension de Fibonacci à 127,2 % du rallye du 10 au 15 juillet, à 220,45. Le support se trouvait autour de 218,15, en phase avec la zone des 218, tandis qu’un repli ouvrirait la voie vers les creux des 7 et 10 juillet près de 216,40.
Perspectives sur l’action des prix et la volatilité
Nous suggérons aux opérateurs de produits dérivés de surveiller de près le cross GBP/JPY alors qu’il gravite autour de 218,50, en s’appuyant sur un support solide juste au-dessus de 218,00. Avec les marchés japonais fermés aujourd’hui pour la Journée de la mer, la volatilité est temporairement faible, mais nous nous attendons à une reprise des mouvements à mesure que les opérateurs digèrent les changements politiques au Royaume-Uni. Cette transition pourrait fournir à la livre sterling un élan haussier régulier au cours des prochaines semaines.
Stratégies sur options et gestion du risque
Pour ceux qui utilisent des options, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) à court terme avec un prix d’exercice près de 219,50 constitue une façon efficace de capter une cassure vers le sommet de la semaine dernière à 219,63. Le RSI à 4 heures à 58 soutient ce biais haussier, appuyé par une ligne de tendance ascendante depuis juin. Historiquement, lorsque le GBP/JPY se maintient au-dessus de seuils psychologiques comme 218,00, il tend à viser des niveaux d’extension de Fibonacci, qui se situent actuellement à 220,45.
À l’inverse, il faut se prémunir contre une chute soudaine sous le plancher clé de 218,00. Les opérateurs peuvent gérer ce risque en plaçant des ordres stop-loss serrés ou en achetant des options de vente (puts) de protection visant le support à 216,40. Heureusement, avec l’inflation britannique stable près de 2 % et le taux à un jour (overnight call rate) au Japon qui demeure inchangé, tout mouvement baissier devrait davantage ressembler à une correction superficielle qu’à un renversement majeur.
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