Les prix de l’or ont peu varié aux Philippines lundi, selon des données de FXStreet. L’or s’échangeait à 7 970,46 PHP le gramme, contre 7 970,33 PHP vendredi, tandis que le prix par tola a légèrement augmenté à 92 962,48 PHP, contre 92 964,33 PHP. Le tableau de référence situait aussi l’or à 79 701,88 PHP pour 10 grammes et à 247 909,40 PHP l’once troy. FXStreet calcule les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/PHP et en les ajustant aux unités de mesure locales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées au moment de la publication.
Dans un contexte de marché plus large, l’or est couramment considéré comme une réserve de valeur et une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont présentées comme les plus importants détenteurs, et des données du World Gold Council montrent qu’elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 G$ US en 2022, soit le plus gros achat annuel jamais enregistré, ces achats étant attribués à des économies émergentes, notamment la Chine, l’Inde et la Turquie. L’or est décrit comme évoluant en corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, et ses mouvements sont souvent liés à la dynamique du XAU/USD, aux taux d’intérêt et aux changements d’appétit pour le risque.
Consolidation du prix de l’or et dynamique macroéconomique des marchés
Nous observons que l’or demeure stable aux Philippines autour de 7 970,46 PHP le gramme, ce qui traduit un bref moment de calme sur le marché des métaux précieux. Les traders de dérivés devraient interpréter cette consolidation comme une période de tranquillité précédant une volatilité potentielle au cours des prochaines semaines. Selon nous, cette stabilité offre un point d’entrée stratégique pour se positionner en vue des prochains changements macroéconomiques mondiaux.
Historiquement, l’or performe bien dans un environnement de faibles taux d’intérêt, et nous surveillons de près les politiques des banques centrales cet été. La Réserve fédérale ayant amorcé des baisses de taux à partir de son sommet de 2023-2024, situé entre 5,25 % et 5,50 %, le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement diminue. Nous nous attendons à ce que ce cycle d’assouplissement monétaire en cours soutienne une cassure haussière des dérivés sur l’or au troisième trimestre.
De récentes données du World Gold Council soulignent que les banques centrales continuent d’acheter de très grandes quantités d’or, dans la foulée des 1 037 tonnes achetées en 2023. Cette demande institutionnelle soutenue crée un solide plancher de prix, rendant peu probables de profondes corrections à la baisse pour les traders de dérivés. Nous recommandons de suivre ces tendances d’accumulation de réserves dans les marchés émergents afin d’évaluer l’élan à long terme.
Stratégies de négociation et gestion du risque pour les dérivés
Au cours des prochaines semaines, nous suggérons aux traders de dérivés de privilégier des options d’achat (calls) longues ou des écarts haussiers (bull call spreads) afin de tirer parti du mouvement haussier anticipé. Étant donné la stabilité actuelle du prix local, l’association de contrats à terme sur l’or avec des couvertures de change USD/PHP peut aider à gérer le risque lié au taux de change local. Nous recommandons d’établir des ordres stop-loss serrés juste sous les niveaux de soutien actuels afin de protéger le capital contre le bruit de marché à court terme.
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