La livre sterling a reculé pour une deuxième séance d’affilée, le GBP/USD cédant 0,22 % à 1,3449 après avoir touché 1,3480, alors que les hostilités au Moyen-Orient ont propulsé le pétrole à la hausse et soutenu le dollar. Le WTI a gagné plus de 1,50 % à 80,78 $ US le baril et affichait une hausse de 13 % sur le mois, à la suite d’informations faisant état d’attaques américaines visant des infrastructures iraniennes et d’avertissements sur d’éventuelles représailles ciblant des installations pétrolières. Au Royaume-Uni, Andy Burnham doit devenir premier ministre la semaine prochaine, tandis que la livre affichait encore des gains hebdomadaires de 0,4 % après des informations sur un choix possible au poste de chancelier de l’Échiquier.
Aux États-Unis, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a progressé à 54 en juillet, contre 50,7, tandis que les anticipations d’inflation à un an ont reculé à 4,2 % (contre 4,6 %) et que celles à cinq ans sont restées stables à 3,3 %. Selon les données de Prime Terminal, les marchés attribuaient une probabilité de près de 61 % à une hausse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion du 28 octobre, alors que la décision de juillet était évaluée à 76 % pour un statu quo avant la rencontre du 29 juillet. Sur le plan technique, le GBP/USD gravitait autour de 1,3451, avec le triple SMA à 1,3381 et le RSI (14) près de 56,9; les résistances étaient situées à 1,3487 et 1,3498.
Implications de la volatilité des prix du pétrole et des signaux techniques sur la livre
Alors que le pétrole brut WTI a bondi de 13 % ce mois-ci à plus de 80 $ US le baril en raison de l’escalade des conflits au Moyen-Orient, nous conseillons aux investisseurs en produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue de l’inflation, alimentée par l’énergie. Historiquement, des envolées soudaines du pétrole de cette ampleur provoquent une hausse marquée de l’indice de volatilité du brut de Cboe (OVX), qui se répercute rapidement sur les marchés des devises du G10. Nous recommandons d’acheter des straddles à court terme sur le GBP/USD afin de tirer parti du mouvement attendu des prix, alors que les craintes d’inflation mondiale refont surface.
D’un point de vue technique, la livre sterling se maintient juste au-dessus de son support formé par le triple Simple Moving Average à 1,3381, mais fait face à une résistance importante près de 1,3498. Si la paire franchit 1,3500, cela pourrait déclencher un short squeeze rapide, rendant des options d’achat hors du cours attrayantes pour un profil rendement/risque élevé. À l’inverse, il conviendrait d’envisager des options de vente de protection pour couvrir le risque d’un repli vers 1,3300 si l’escalade des tensions géopolitiques accroît la demande de valeur refuge pour le dollar américain.
Virages politiques, données macroéconomiques et perspectives de politique des banques centrales
La transition imminente d’Andy Burnham comme nouveau premier ministre du Royaume-Uni et le choix potentiel de son chancelier créent déjà des vagues spéculatives sur le marché des options sur la livre sterling. Il faut surveiller de près les données britanniques sur l’emploi et l’inflation de la semaine prochaine, d’autant plus que l’inflation des services au Royaume-Uni a historiquement affiché une persistance au-dessus de 5 %. Les investisseurs devraient recourir à des calendar spreads pour profiter d’un éventuel mauvais prix de la volatilité implicite avant que ces annonces domestiques majeures ne tombent.
De l’autre côté de l’Atlantique, les marchés des taux américains intègrent actuellement une probabilité de 76 % que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés lors de sa réunion du 29 juillet. Toutefois, avec des anticipations d’inflation à un an encore élevées à 4,2 % d’après l’Université du Michigan, toute nouvelle hausse du pétrole pourrait rapidement contraindre la Fed à adopter un ton plus restrictif en vue de sa réunion d’octobre, où la probabilité d’une hausse des taux s’établit déjà à 61 %. Nous suggérons de négocier des contrats à terme Eurodollar à court terme ou des contrats SOFR (Secured Overnight Financing Rate) afin de se positionner pour un possible virage restrictif si les coûts de l’énergie continuent de grimper.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
