L’USD/CAD est demeuré sous pression vendredi, le dollar canadien étant soutenu par des prix du pétrole plus fermes, même si le dollar américain s’est stabilisé. La paire s’est négociée près de 1,4022, non loin d’un creux d’un mois, et se dirigeait vers une deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Le pétrole a grimpé d’environ 12 % cette semaine, alors que les combats entre les États-Unis et l’Iran ont perturbé les expéditions d’énergie via le détroit d’Ormuz — un contexte qui tend à appuyer le huard compte tenu du statut du Canada comme important exportateur de pétrole brut.
La hausse des coûts de l’énergie a aussi ravivé les craintes inflationnistes et compliqué les perspectives des grandes banques centrales. La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 2,25 %, tout en relevant sa prévision d’inflation pour 2026 à 2,5 % (contre 2,3 %), et elle s’attend à un retour de l’inflation vers la cible de 2 % d’ici le début de 2027. Aux États-Unis, des données d’inflation plus faibles ont d’abord pesé sur le billet vert, mais les craintes de hausses de prix liées au pétrole ont ensuite soutenu les attentes d’une hausse de taux de la Réserve fédérale plus tard cette année. L’indice du dollar américain (DXY) évoluait autour de 100,83 après avoir touché 100,35 mercredi, son plus bas niveau en plus de trois semaines.
Stratégies de négociation dans un contexte de volatilité géopolitique et énergétique
Nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de se positionner en vue d’une volatilité accrue sur l’USD/CAD, alors que les conflits géopolitiques dans le détroit d’Ormuz continuent de secouer les marchés énergétiques mondiaux. Avec des prix du pétrole brut en hausse d’environ 12 % cette semaine et le Brent testant la zone de 88 $ le baril, le dollar canadien bénéficie d’un solide soutien à court terme. Pour tirer parti de cet élan du CAD, nous suggérons d’envisager des options de vente (put) USD/CAD à court terme près du niveau de soutien de 1,4000.
Toutefois, il faut demeurer prudent, car l’indice du dollar américain (DXY) se maintient autour de 100,83, soutenu par la crainte qu’un pétrole coûteux force la Réserve fédérale à relever les taux. Historiquement, les chocs énergétiques soudains déclenchent des flux vers les valeurs refuges en faveur du dollar américain, ce qui peut rapidement effacer les gains du huard liés aux matières premières. Pour gérer ce risque, les opérateurs devraient envisager d’utiliser des renversements de risque (risk reversals) à coût avantageux, en achetant des options d’achat (call) USD/CAD financées par la vente d’options de vente (put) hors du cours.
Décisions de politique monétaire et perspectives pour le dollar canadien
La décision de la Banque du Canada de maintenir son taux directeur à 2,25 % et de relever sa perspective d’inflation pour 2026 à 2,5 % montre qu’elle est prête à garder une politique restrictive. En retirant son biais précédent en faveur de baisses de taux, les décideurs ont offert au dollar canadien un plancher plus solide. Nous estimons que vendre des options d’achat (call) USD/CAD avec des prix d’exercice au-dessus de 1,4150 est une façon judicieuse d’encaisser la prime, puisque ce niveau devrait agir comme un plafond robuste au cours des prochaines semaines.
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