La livre sterling a reculé pour une deuxième séance d’affilée, le GBP/USD s’échangeant autour de 1,3460 durant les heures asiatiques vendredi, alors que le dollar américain a profité d’achats de valeur refuge sur fond d’escalade des tensions au Moyen-Orient, à l’approche de la publication préliminaire de l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour juillet. Les inquiétudes liées à l’approvisionnement énergétique se sont accentuées après que Reuters a rapporté que l’Iran aurait demandé à la milice houthie du Yémen de bloquer la route pétrolière de la mer Rouge si les États-Unis frappent des infrastructures énergétiques iraniennes. Tasnim a également fait état d’explosions à Bandar Abbas, Qeshm et Ahvaz, tandis que des détonations auraient été entendues jusqu’au Koweït et à Bassora.
La progression du dollar a toutefois été freinée par des données américaines plus faibles : l’inflation des consommateurs en juin a augmenté moins que prévu et les prix à la production ont reculé, tandis que les demandes initiales d’allocations chômage ont chuté à un creux de deux mois. Les marchés écartent désormais une hausse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci, bien que les anticipations pour septembre demeurent partagées. Des données de Reuters ont montré que les marchés monétaires intègrent toujours pleinement une hausse des taux de la Banque d’Angleterre lors de la réunion de politique monétaire de novembre, avec une seconde hausse anticipée d’ici avril 2027; le rapport a été corrigé le 17 juillet à 06 h 26 GMT afin de préciser que le GBP/USD peinait, plutôt que de progresser.
Stratégies d’options de change en contexte de risque géopolitique
Le GBP/USD peinant actuellement près de 1,3460, nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés d’acheter des options de vente (puts) à court terme sur la paire afin de tirer parti de la hausse de l’aversion au risque. L’intensification du conflit au Moyen-Orient alimente les flux de valeur refuge vers le dollar américain, qui gagne historiquement autour de 2 % à 3 % lors de périodes de stress géopolitique soudain. Tant que ces inquiétudes critiques liées à l’approvisionnement énergétique persistent, l’élan technique favorise le billet vert au détriment de la livre à court terme.
Il faut aussi surveiller de près le marché des contrats à terme sur les taux, où les investisseurs sont actuellement divisés presque 50-50 quant à savoir si la Réserve fédérale maintiendra ses taux ou les relèvera en septembre. Cette incertitude de politique monétaire, contrastant avec la hausse de taux de novembre pleinement intégrée pour la Banque d’Angleterre, rend les stratégies de straddle sur le GBP/USD attrayantes pour capter une volatilité potentiellement explosive. Historiquement, lorsque les anticipations envers les banques centrales sont aussi polarisées, la volatilité implicite des options de change tend à augmenter fortement dans les semaines précédant les réunions d’automne.
Couvertures de volatilité sur les marchés de l’énergie
Au-delà des marchés des changes, nous conseillons de couvrir les portefeuilles au moyen d’options d’achat (calls) longues sur les contrats à terme du Brent, compte tenu de l’escalade des menaces le long de la route de la mer Rouge. Par le passé, des menaces similaires sur des points d’étranglement maritimes ont déclenché des primes de risque soudaines de 5 % à 10 % sur les principales références pétrolières mondiales. Adopter une position longue en volatilité sur les dérivés énergétiques aidera à protéger les portefeuilles contre des chocs d’approvisionnement abrupts au cours des prochaines semaines.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
