L’EUR/USD a reculé vers la zone de 1,1440 jeudi, en baisse d’environ 0,2 %, alors que le dollar américain a été soutenu par des données plus fermes sur le marché du travail aux États-Unis. Les demandes initiales d’allocations chômage sont tombées à 208 k au cours de la semaine se terminant le 11 juillet, mieux que les 217 k attendues et en amélioration par rapport aux 216 k précédentes, ce qui suggère des mises à pied limitées. Les ventes au détail ont ensuite progressé de 0,2 % sur un mois en juin, conformes aux attentes mais en ralentissement après le 1,0 % de mai, tandis que le « Control Group » a augmenté de 0,5 % contre 0,8 % précédemment, signalant un essoufflement de la dynamique de consommation.
Dans la zone euro, l’attention se tourne vers l’inflation de juin : l’IPCH de base est attendu à 2,4 % sur un an et 0,2 % sur un mois, tandis que l’IPCH global devrait reculer de 0,1 % sur le mois. Sur le graphique en 4 heures, la paire se négociait à 1,1436, demeurant au-dessus de la moyenne mobile simple (MMS) 20 périodes à 1,1428 et de la MMS 100 périodes à 1,1413, avec un RSI autour de 50. La résistance se situe à 1,1447, puis 1,1457, 1,1466 et 1,1472, tandis que les supports sont observés à 1,1428 et 1,1413.
Stratégie dérivée pour un mouvement baissier potentiel
Nous suggérons que les opérateurs sur produits dérivés se préparent à un mouvement baissier potentiel de l’EUR/USD au cours des prochaines semaines, alors que des données économiques américaines robustes maintiennent le dollar résilient. Avec des demandes d’allocations chômage à 208 k, le marché du travail demeure exceptionnellement tendu, ce qui, historiquement, appuie un billet vert plus fort dans environ 70 % des semaines de négociation comparables. Si les prochaines données d’inflation en zone euro confirment un recul des prix à la consommation (IPCH global), nous nous attendons à ce que l’euro subisse une forte pression vendeuse.
Pour tirer parti de ce scénario baissier, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme avec des prix d’exercice ciblant juste sous le support de 1,1413. Autre possibilité : recourir à des écarts baissiers de puts (bear put spreads) afin de réduire le coût de la prime tout en visant une glissade vers 1,1350. Cette stratégie limite le risque tout en nous positionnant pour profiter d’une cassure sous la moyenne mobile clé à 100 périodes.
Gestion du risque et considérations sur la volatilité
Nous devons aussi surveiller la volatilité implicite des options, qui a tendance à augmenter à l’approche des décisions de politique monétaire cruciales de la Banque centrale européenne. Si la paire parvient à se maintenir au-dessus du support à 1,1428, une consolidation à court terme est possible, ce qui rend les condors de fer (iron condors) attrayants pour encaisser des primes. Toutefois, toute clôture quotidienne soutenue sous 1,1413 devrait servir de signal pour sortir des stratégies neutres et privilégier nettement des positions baissières via des dérivés.
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